近期白银表现远超黄金，上周银价录得周线上的四连阳，涨幅超过2%，同期黄金涨幅不足0.5%。本周一（6月11日）开盘之后，现货白银继续上涨，短线拉升，最高触及16.90美元/盎司。随着白银后来居上，近日以来，唱多白银的声音渐响。

从技术面看，伦敦经纪商Forex.com的分析师Fawad Razaqzada指出，白银自2月初以来大部分时间都交投在16-17美元/盎司这一狭窄区间内，但随着需求增长、供应过剩缩小，这种情况可能即将改变。他还表示，从月线图上看，白银依然保持长期上涨趋势；从日线图看，银价的低点不断上升，暗示即将上演重大突破。

从基本面看，彭博分析师Eily Ong近期在一份报告中指出，鉴于更强的工业需求，以及中国迅速增长的中等收入人群对银饰需求形成的推动，在经历连续三个月下滑之外，白银上涨步伐有望超过黄金。在2018年，黄金/白银比可能逆转当前势头，重新向长期平均水平回归。

而在交易员的情绪方面，最新持仓状况表明了他们的看涨立场。截至6月5日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少3714手至111416手。在过去十周中，黄金投机客减持了7周。但与此同时，白银期货投机性净多仓数量连续第五周增加。数据显示，截至6月5日当周，白银期货投机性净多仓增加1981手至19434手，创今年2月以来最高水平。当前白银有超过22万手Comex未平仓合约，大约相当于11亿盎司。

白银投资者另一个不容忽视的因素是季节性因素。Midas Touch咨询公司的分析师Florian Grummes上周五（6月8日）撰文指出，2018年第三季度，白银价格可能会达到每盎司18.50美元，甚至可能在四季度达到2016年高点21.50美元/盎司，这是基于技术、情绪、季节性和基本面因素的综合作用。从历史上看，白银往往在夏季期间表现突出。报告称：

“白银往往会在6月表现极度疲弱，会经历戏剧性的抛售，然后在7月至9月间的夏季期间大幅飙升。”