自从4月中旬以来，美元已经连续7周录得上涨，为逾3年来最长周线连涨，一扫此前“跌跌不休”的颓势。不过，市场对美元的看空情绪愈发高涨，多家投行、机构认为美元此轮反弹恐将戛然而止。

资管公司贝莱德集团（BlockRock）和投资银行杰富瑞（Jefferies）指出，意大利、西班牙政治风暴导致投资者逃离欧洲，以及一连串疲弱欧元区经济数据令欧元承压，这是美元近期反弹的一大推动力量。

不过，尽管花旗欧洲经济意外指数录得近7年来新低，但这两家投资机构认为，欧元区经济有望稳定下来。

贝莱德集团首席策略师哈里森（Rupert Harrison）指出，上周三公布的德国4月实际零售销售月率录得2.3%，远超预期的0.5%。欧洲第一大经济体的零售销售数据表现“亮瞎眼”，或将意味着欧元区经济走势发生逆转。哈里森表示：

“美国稳健的经济基本面对美元的利好影响已经被市场消化。在这种环境下，若欧元区经济从第一季度的低迷状态中复苏，欧元或将迎来反弹，并在短期内导致美元承压。”

杰富瑞全球外汇主管贝克特尔（Brad Bechtel）认为，随着意大利政治风波有所平息，欧洲通胀走高提振市场对欧央行收紧政策的预期，欧元有望触底反弹。贝克特尔称：

“欧元区政治风险不断降温，并且美国国债收益率逐步回落，美元的反弹走势恐将告一段落，彭博美元指数在未来几周或将跌向200日均线。”

此外，特朗普高举美国贸易保护主义旗帜，频频在全球范围内挑起贸易争端，恐将导致美元走弱。自从1970年以来，每逢美国采取贸易保护措施，美元都会沦为“倒霉蛋”，因市场认为美国政府希望美元走弱来提振出口。

高盛全球外汇策略联席主管潘德尔指出，无论是里根还是布什执政时期，每当美国政府发动贸易战，美元便迎来一波暴跌。彭博下调了对美元走势的预期，认为未来1年内欧元/美元将蹿升至1.25。

德意志银行首席经济学家斯洛克（Torsten Slok）认为，在贸易冲突爆发期间，美国政策不确定性和通胀走高预期是导致美元下跌的罪魁祸首。斯洛克表示：

“投资者对贸易政策走向一无所知，不知道贸易战什么时候才能停止，因此很有可能对美元失去信心。此外，美国提高关税将导致进口商品价格上涨。美国通胀水平正在逐步逼近美联储的目标。在这个节骨眼上，市场担心特朗普的贸易政策将使得通胀过度攀升，或将削减对美元的购买，转而买入黄金进行对冲。”