美国正接近有史以来最长的经济扩张。不过，美国经济增长势头似乎正在放缓。最新数据显示，美国第一季度实际GDP年化季率初值从去年四季度的2.9%降至2.3%。其中尽管存在季节性因素，但利率抬升、油价上涨对经济的压力均有明显体现。

海通证券在一份报告中指出，从金融周期角度观察，美国正处在尾部阶段。本轮金融危机以后美国经济复苏最早，源于零利率之后其信贷增速在09年后一路上升，但在过去的一年其信贷增速已从最高的8%降至3%，再加上目前利率还在不断上升，未来信贷增速大概率继续下滑。报告称：

“在储蓄率降无可降的背景下，一旦居民减少借贷、消费行为发生逆转，那么经济增长很可能随时步入萧条而非继续扩张。”

据圣路易斯联储，美国经济陷入衰退前通常会有这些现象出现：几乎在战后每一次经济衰退之前，油价都飙升；最近两次经济衰退前，资产泡沫膨胀；自1960年以来的所有衰退前夕，收益率曲线都会出现倒挂。美国财经网站Marketwatch将所有这些归入油价、收益率曲线、股市的简单估值工具及房地产四个图表，从中可以看出美国经济似乎已出现危险的信号。

受欧佩克减产执行率屡创新高以及地缘政治局势支撑，油价出现了超预期的上涨。进入今年4月后，中东局势动荡，美国发起对叙利亚打击措施，国际油价突破了2015年以来的高位，同比涨幅回升到40%。而反观美国互联网泡沫和2008年金融危机前夕，都出现了油价爆发的现象。

同样出现上涨的还有作为全球资产定价之锚的美债收益率。上周10年期美债收益率逾四年来首次升破3%这一重要心理关口，今年以来已累计上涨55个基点。牛顿投资管理公司固定收益部门主管布赖恩预计，10年期美债收益率的整固区间在3.1%至3.4％。而摩根士丹利分析师认为，10年期美债收益率突破3%意味着，3.5%已不再遥远。

从历史上看，美债收益率持续走高并突破心理关口，都是一个危险的信号。有报道称，1987年的“黑色星期一”、1994年墨西哥金融危机、1997年亚洲金融危机、2000年互联网泡沫破裂以及2008年全球金融危机期间，美国10年期国债收益率均大幅飙升。

美国股市也在给投资者敲响警钟。当前美股已经进入一个资产高估阶段，这与2000年、2008年的两次经济危机情形相似。标普500指数从2月8日进入修正区间，现在已经过去57个交易日，为2008年5月1日以来最长修正时间。诺贝尔经济学奖得主席勒（Robert Shiller）表示：

“尽管美股自2月份以来已进行了两次回调修正，但市场估值依然过高”。

此外，从房价与房租的比率变化也可察觉出些许端倪。与次贷危机期间相比，美国房地产市场似乎并没有被过度高估，但近期美国房价再次处于升势。

Merketwatch指出，尽管这些现象并不意味着美国经济就将走向衰退，但它们都是值得市场警惕的信号。此前摩根大通的一项调查显示，75%的超高净值投资者认为美国经济将在未来两年陷入衰退。