周五晚公布的美国7月季调后非农报告全面向好，数据公布后美元跳涨，金银急挫，令看涨贵金属的交易者大失所望。虽然此前许多分析称，近期特朗普政府的政治风波将对美元持续造成负面影响，从而利好金银，但从近期白银的走势和其季节性趋势来看，白银面临着很大的下行阻力。

从2016年中期至今，白银的走势很大程度上是在重复2008年的表现，只是这一次持续时间更长。2008年和2016年白银均触及21美元/盎司之上，但随后都在下跌至16美元/盎司左右后反弹至19美元/盎司上方。

可以看到，2008年白银价格在反弹至19美元/盎司后便大幅跳水，在年底跌至9美元/盎司以下。如果说2016年中期至今白银的走势在重复2008年的这段行情，那么接下来白银很有可能再次测试该水平。

我们把再目光聚焦到2012年中期到2013年中期白银的走势，可以发现，这与今年以来白银的“三顶形态”十分接近，而在当时，白银走出“三顶形态”后出现暴跌。当然，有读者会说二者是相互独立事件，互不影响，但如果仔细分析两次形成“三顶形态”前白银的走势，你可能会对此想法有所改观。

2010年和2015年底白银在触底之后均迎来一波大反弹，不过，在反弹初期（2010年中期和2016年一季度）白银都处于整固行情，之后（2010年末到2011年初和2016年二季度）才出现大幅上涨的行情。这两次情况中白银均在触顶之后回调、震荡下跌，直到迎来了“三顶形态”。

读到这里，可以看到行情走势和技术分析都表明，未来白银或迎来一波下降的行情。不过，可能还会有读者认为，这样的类比是没有意义的。那么接下来的另一个分析的角度或许可以增强这一结论的说服力。

在毫无规律可言的市场当中，存在这么一个趋势——它被被大多数短线交易者忽略遗忘，却为多数中长线投资者所推崇追捧，那就是季节性趋势。它反映在交易上就是投资者在同一时间表达出趋同的行为模式倾向，因此对市场走势往往有着重要的参考价值。

白银也不例外，从季节性趋势来看，最近3年白银均在下半年走势疲软，呈现震荡下跌的行情。而研究也表明，在2001-2016年白银的月度表现中，有11年的8月份白银下跌收场，下跌概率为65%，平均跌幅为-5.19%。由此可见，无论是参考以往历史走势和白银价格的技术指标，还是白银的季节性趋势，白银多头的好日子恐怕还未来到。