过去3年，全球石油公司纷纷通过削减支出、裁减员工来保护企业利润，以应对油价不断走低。然而，这些企业突然发现，随着油价再次跌入技术性熊市，他们的努力似乎白费了。

能源业二季度市值蒸发1130亿

随着油价进一步下滑，MSCI世界能源行业指数正处于将录得连续第二个季度下滑的轨道上。该指数囊括了90家全球能源行业的公司，包括了埃克森美孚、荷兰皇家壳牌等巨头。据彭编汇总的数据，如下图所示，4月份以来，这90家能源公司市值一共又蒸发了1130亿美元。

英国最大的独立私人投资管理公司Brewin Dolphin的分析师Iain Armstrong称，在运营方面，石油公司已在不断改善，但油价将继续驱动其股价，而油价前景并不那么乐观。

目前，投资者似乎已忽视了石油企业运营状况的改善，而只是聚焦于油价变动。

油价再度跌入熊市

据快讯通财经此前提及，去年11月底，欧佩克八年来首次达成减产协议，将减产约120万桶/日，新的产量目标为3250万桶/日，该减产协议超乎市场预期。该协议从2017年1月起开始执行，持续6个月，目的在于解决全球原油供应过剩的问题，从而终结原油市场2014年以来的危机。必须指出的是，去年欧佩克设置的产量上限为3250万桶/日，其中包括了印尼74万桶/日的产量，但因印尼的欧佩克成员国身份被暂停，因而欧佩克“有效”的产量上限为3176万桶/日。

去年12月10日，俄罗斯等11个非欧佩克产油国同意参与减产，日产量将削减55.8万桶，低于60万桶/日的最初目标，但仍为欧佩克成员国和非欧佩克产油国自2001年以来达成的首个减产协议，也是非欧佩克产油国历来为减产作出的最大贡献。

受益于全球性减产协议达成，国际油价一度大幅回升。在1月初，布伦特原油回升至了每桶58美元上方，美国WIT原油升至了55美元上方。与此同时，能源公司的利润与股价也在回升。在去年第四季度，能源行业成为MSCI世界指数中表现最佳的板块。

然而，好景不长。随着美国产出进一步回升，以及严重过剩的原油库存被证明难以消化，国际油价自此以后又进入了下行区间。

今年5月25日，欧佩克和俄罗斯等非欧佩克产油国在维也纳会议上同意延长当前减产大约180万桶/日的协议至2018年3月底，因油市迄今都未能重新实现平衡。但是，延长减产协议并没有能够阻止油价进一步下滑。在上周，国际油价又跌入技术性熊市，并触及10个月最低水平。布伦特原油自4月以来已累计重挫约10%。

今年二季度，在MSCI世界能源行业指数的90家能源公司之中，仅有17家企业的股票价格录得上涨，较第一季度的27家大幅缩水，导致能源股成为MSCI世界指数中今年表现最差的板块。今年迄今，埃克森美孚与荷兰皇家壳牌的股价下滑了8.6%，雪佛龙股价下挫11%，英国石油下跌10%。

文章来源 : 快讯通财经   外汇资金管理