过去五年，国际原油价格的走势与以往有所不同。据摩尔研究中心（Moore Research Center）发布的分析，15年平均油价的走势与30年的几乎一致，均在每年的冬季中后期跌至低位，随后在每年的夏季原油消费高峰期攀至高位。然而，5年平均油价却在秋季跌至低位，而不是冬季中后期。Seekingalpha专家作家霍姆斯（Frank Holmes）认为，近年来技术、天气和欧佩克政策这三方面的变化，对短期平均油价走势带来巨大的影响。

水平压裂法助推页岩油生产井喷

短期平均油价与长期平均油价走势相差甚远，页岩油无疑是最重要的推手。而在页岩油崛起的背后，则是水力压裂法强有力的支撑。分析师认为，水力压裂法是美国石油行业历史上最重大的技术之一。

目前，得益于水平压裂法的使用，页岩油生产商依旧保持疯狂的生产步伐，美国石油活跃钻井数也不断攀升。贝克休斯公司最新公布的统计数据显示，截至5月12日当周，美国石油钻井总数增加9口至712口，连续第十七周录得增加。美国能源署（EIA）预测，美国今年原油产量有望达到930万桶/日，并在2018年攀至自1970年以来的高位。

极端天气事件频发刺伤石油行业

无论是旱灾还是飓风，近年来极端天气是影响原油产量以及价格的一大因素。譬如，去年加拿大能源大省阿尔伯塔省境内发生森林大火。这场大火导致相当于50万桶/日的石油产能被迫搁置，拥有56万桶/日运输能力的Corridor石油管道被迫关闭。与此同时，拥有14万桶/日运输能力的Polaris石油管道输送量明显减少。总体来看，这场大火导致加拿大原油产出大约减少100万桶/日，相当于全球消费的1％左右。

雪上加霜的是，类似加拿大火灾的极端天气事件数量正在增加。1980-2016年平均每年出现的极端天气事件数量为5.5，而2016年这个数值便达到了15。据美国国家环境信息中心（NOAA）统计，在2017年第一季度，美国共发生5起极端天气事件，使得美国原油生产商损失大约50亿美元。

欧佩克政策对油价的影响力削弱

欧佩克曾经拥有“控制”全球油价走势的能力，其政策往往具有“牵一发而动全身”的作用。然而，随着页岩油的崛起并与欧佩克分庭抗起，欧佩克对国际油价的影响力被大幅削弱。近期油价崩跌至去年年末欧佩克实施减产前的水平便是最好的例证。不过，霍姆斯认为，虽然欧佩克对国际油价的影响力大不如前，但并不意味着欧佩克完全丧失影响油价的能力。霍姆斯撰文表示：

“近期沙特和俄罗斯纷纷表示支持延长减产，原油价格的此轮上涨幅度将相当可观。由于欧佩克在2017上半年的减产效果甚微，因此市场将密切关注欧佩克在下一次决策会议上将做出怎样的政策调整。”