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欧佩克减产可不是白忙活!100万桶这个数字,将决定油价的未来?

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2019-7-29
油价的控制权,又要回归到欧佩克手里?

毫无疑问,过去10年美国页岩油的繁荣对全球石油市场有着巨大影响,美国石油产量猛增至少暂时打破了欧佩克对油价的控制。

2011年8月至今,美国石油产量从不到600万桶/日攀升至1200多万桶/日。在这不到8年的时间里,二叠纪石油产量翻了两番,今年早些时候还飙到400万桶/日的产量高峰,石油价格也因此受到牵制。

然而,最近许多报告突显了美国页岩油增长减缓这一现象。在最近的钻井生产里报告中,尽管美国能源资讯管理局(EIA)调查的6个地区(阿纳达科盆地、阿巴拉契亚地区、巴肯油田、鹰滩油田、海恩斯维尔页岩地区、奈厄布拉勒)以及二叠纪盆地的石油产量均同比增长,但产量增长的速度却明显下降。

尤其是二叠纪盆地,过去几年的增长量已经开始下滑。最新预测显示,二叠纪盆地的产量增速只有去年一半的水平。自从一年前见顶以来,该地区的产量增速一直在快速下滑。

如果这一趋势持续下去,欧佩克持续减产的策略料将取得成效。随着美国页岩油产量减缓并不断下降,欧佩克就能重获市场份额。

此前的图表显示,美国石油产量似乎会在年末开始下降。实际上,EIA(美国能源信息署)早就表示过,美国石油产量自5月以来就有小幅下滑的趋势。关键问题在于,因此,现在的关键问题在于,这究竟是一种反常现象,还是美国石油产量持续发展的开端?

能源领域工程师Robert Rapier指出,虽然二叠纪盆地是美国石油产出最重要的地区,但并不是美国唯一的石油产区;虽然美国石油产量猛增的领域主要集中在页岩油和致密油,但是美国海上采油产量也大幅增加。过去10年里,美国墨西哥湾沿岸地区石油产量从120万桶/日增加到200万桶/日。

但Rapie发现,美国的石油总产量增长正在急剧下降,甚至比二叠纪盆地的产量增速下降得还要快。下图显示,美国石油产量增长自1月以来就开始放缓,而且在近几个月还加速放缓。虽然下降的速度较年初慢了下来,但也有可能在年末降至零以下,也就是说,美国石油产量可能会在2019年达到顶峰,然后开始下降。

这种增速放缓的情况在2015年也出现过,当时油价从三位数跌至了每桶30美元以下,但随着油价从30美元/桶回升至50美元/桶以上,放缓的情况在2017年逆转了回来。相比之下,目前石油产量增速的下滑发生在油价下降幅度较小的时候,因此很难说能否重现两年前的逆转。

Rapie表示,唯一能阻止石油产量增速下降的,就是油价从当前的水平急剧上升,需求也就成为了关键所在。然而,国际能源署(IEA)将2019年全球石油需求增速从1年前预期的150万桶/日下调至如今的110万桶/日,除非经济放缓得到遏制,否则需求和油价都很难涨回去。也就是说,美国石油总产量很大可能会在今年出现下滑,这就是欧佩克迫切想看到的结果。

欧佩克只要让油价在美国石油产量下降之前保持油价稳定,不让油价大幅升高,这样他们就能重获全球石油市场控制权。如今,欧佩克密切关注着全球需求数据和美国产量数据,无论哪一个下跌,都可能决定未来的油价。Rapie认为,只要全球需求增速超过100万桶/日,那么市场将看到油价回升。

来源:金十数据

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