今年以来，由于市场对美国财政赤字，以及美国与贸易伙伴的紧张关系感到担忧，美元延续2017年的下滑颓势。彭博美元指数在去年下跌8.5%后，今年第一季度继续下滑2.5%。

为了缩小美国规模庞大的贸易逆差，特朗普频频挥舞关税大棒，导致全球贸易状况恶化。周五（4月6日），特朗普宣布计划向中国商品额外征收1000亿美元关税，中国商务部回应称将“奉陪到底”。

在全球贸易前景蒙上一层阴霾之际，摩根士丹利认为美元将走高。这家华尔街顶级投行指出，虽然市场正在担心贸易战会伤及美国经济前景，但事实上特朗普贸易保护措施将减少美国的贸易逆差，从而对美国经济增长产生积极影响。

并且，摩根士丹利认为中美贸易纷争接下来将降温，料不会恶化到重挫全球经济增长的地步。摩根士丹利策略师雷德克（Hans W Redeker）指出：

“中美贸易僵局很有可能会得到缓解，一方面特朗普不希望看到美股遭到疯狂抛售，因股市波动性过高将危机经济发展。另一方面，中国需要稳定的贸易环境来继续实施‘去杠杆化’策略，并且对经济进行调整。”

雷德克认为，市场对美股等风险资产的投资偏好可能逐步恢复。美国风险资产接下来预计将再度吸引全球资本流入，美元料将获得提振，而日元、瑞郎和欧元等货币将面临下行压力。

此外，摩根士丹利还指出，市场可能低估了美国通胀水平的回升速度，美联储今年有望加速收紧银根，这是促使美元走高的又一潜在驱动因素。

周五凌晨，2018年票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，预计美国通胀将在今年触及2%，这巩固了市场对美联储进一步加息的预期。博斯蒂克称：

“美国经济增长前景较为乐观，特朗普税改等财政刺激措施已经在短期内促进美国经济增长，这将推动通胀加速回升，预测通胀将在接下来1-2个季度内攀升至目标水平。”