近期油价强势蹿升，布油正在向70美元大关发起冲击。不过，随着油价芝麻开花节节高，不少分析师担心油价涨势可能过猛，接下来恐将从高位回落。而顶级投行花旗银行则持不一定的看法，认为油价的涨势还未到头。

地缘风险料将继续为原油提供支撑

卡塔尔被多国孤立、伊拉克库区进行公投、沙特刮起反腐风波、沙特和伊朗关系日趋紧张......种种迹象表明，地缘风险溢价在2017年下半年重归油市，助欧佩克一臂之力，推动油价上涨。花旗银行指出，地缘风险有望继续为原油多头带来福音，2018年油市首个风暴或将席卷伊朗。

伊朗目前面临着重新遭受经济制裁的风险。特朗普将在当地时间周四与国家安全顾问进行会谈，并决定是否延长对伊朗的制裁豁免。特朗普此前多番威胁对伊朗重新施加制裁，但在欧盟的要求下延迟实施。一旦美国退出伊核协议，并对伊朗再度施加经济制裁，伊朗的原油出口恐将遭受致命性打击。

那么，经济制裁对伊朗原油生产和出口造成多大影响？以2012年为例，由美国主导的国际社会对伊朗施加经济制裁，伊朗当年的原油产量大幅下滑，从年初的350万桶/日跌至低于275万桶/日，跌幅超过两成（75万桶/日）。同时，伊朗的原油出口量遭受“腰斩”，从200万桶/日跌至100万桶/日。花旗银行表示：

“若特朗普接下来拒绝签署对伊朗的制裁豁免文件，伊朗原油出口可能会大降50万桶/日，这有望推动油价上涨5美元/桶。”

此外，尽管朝韩会谈令半岛紧张局势有所缓解，但这次会谈并没涉及最为敏感的核问题。花旗银行认为，朝鲜核问题依然是美朝关系恶化的潜在导火索，并有可能诱发军事冲突。由于原油属于战略物资，如果朝鲜半岛紧张局势进一步升温，原油的购买需求料将上升，从而推动价格上涨。

委内瑞拉原油产量或将进一步下滑

在欧佩克缓解全球原油供应过剩局面的过程中，委内瑞拉的贡献或将比其它盟国更大。委内瑞拉国家石油公司近期深陷债务违约泥潭，在去年年底和今年年初都出现了债务违约的状况。更糟糕的是，马杜罗政府和委内瑞拉国家石油公司共有90亿美元的债务将在今年到期。标准普尔评级不看好委内瑞拉接下来能够如期还债，预测2018年第一季度委内瑞拉违约的风险达到50%。

委内瑞拉国家石油公司目前负债累累，面临着资金短缺的僵局，这对该国原油生产造成的影响显而易见。委内瑞拉在上世纪90年代的原油产量超过350万桶/日，但近二十年来该国原油生产每况日下。从多个原油调查机构、组织公布的数据来看，委内瑞拉2017年全年原油产量为200-220万桶/日。据欧佩克此前公布的数据，委内瑞拉去年10月原油产量跌破200万桶/日关口。而普氏能源调查发现，委内瑞拉去年12月的产量只有170万桶/日，创上世纪80年代以来新低。

展望2018年，委内瑞拉的原油生产状况恐将进一步恶化。委内瑞拉总统马杜罗在去年11月辞退委内瑞拉国家石油公司的总裁，并钦点高级将领克维多（Manuel Quevedo）来接管这家石油公司。普氏能源认为，委内瑞拉军方力量渗入该国经济命脉，有助于打击腐败现象，但同时也将导致委内瑞拉国家石油公司流失大量技术人才，对其营运造成严重影响。

鉴于伊朗原油出口前景不容乐观，伊拉克、利比亚和尼日利亚的原油生产也面临着一定的风险，并且委内瑞拉原油产量料将进一步下滑，花旗银行预测2018年油市供应将大减300万桶/日，布油价格有望涨破80美元/桶。