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美联储按加息“暂停键”呼声渐高 紧缩已成市场不可承受之重

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2018-11-22
随着美国股市大跌以及对经济增长的担忧加剧,各界对于美联储应按下“暂停键”,放慢加息节奏的呼声日益高涨。


随着美国股市大跌以及对经济增长的担忧加剧,各界对于美联储应按下“暂停键”,放慢加息节奏的呼声日益高涨。美国总统特朗普20日再次批评美联储,“我希望美联储降低利率。”他在华盛顿对记者表示,“与其他人相比,对我们来说美联储更是个问题。”

目前市场已普遍预计美联储将在12月加息到2.25%-2.5%的水平,这将是自特朗普2月任命鲍威尔担任美联储主席以来的第四次加息。特朗普上月就曾把美股大幅下跌归咎于“发疯”的美联储逐步加息,与他以前对美联储的批评相比,此次批评得到了更多市场机构的附和。

多家机构预测加息节奏放慢

先锋集团投资策略主管兼首席经济学家戴维斯20日表示,到目前为止,要让美联储不再逐步加息仍有很大的障碍,但美联储将面临越来越大的压力。他说,先锋集团的核心预测情形是美联储很难将利率提高至约3%以上,明年可能叫停加息,因为美国经济增速预计将放缓。戴维斯预计,未来12个月美国经济不会衰退,但预计企业盈利和经济增长将难以加速增长。

三菱日联证券(美国)策略师赫尔曼在最新发布的报告中表示,经济逆风将促使美联储重新思考收紧货币政策的幅度。他认为,自从鲍威尔执掌美联储以来,加息幅度已经带来了“附带伤害”,并且有美国经济增长变得黯淡的迹象,这暗示美联储不得不放慢加息的速度。

三菱日联的基本预期是今年12月将会加息,然后在2019年、2020年各加息一次。赫尔曼强调,美联储加息路径可能比这个预期更加温和,2019年甚至可能完全不加息。

美国著名财经专栏作家吉姆·格兰特日前在接受采访时预言,美联储“最终一定会”在利率问题上低头,“我不知道何时会扭转路径,但我预期更早转变好于更晚回头”。

华尔街日报上周也撰文表示,在经济放缓之际,美联储需要顺应时代做出改变。文章称:

“美联储应该重新考虑12月是否加息。没有其他哪个主要央行可能这么迅速加息。美联储需要衡量,在一个全球投资者对美元需求增加的脆弱时刻,是否应该扩大美国与国外货币政策的鸿沟。”

华尔街日报进一步呼吁,现在不是教条式地迈向(货币政策)‘正常化’的时候,如果经济数据有保障,美联储可以在2019年重启加息。

美联储立场显松动迹象

近期,美联储内部也出现了一些应暂停加息的声音。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利20日表示:“我认为我们应该停下来看看经济如何继续发展”。他强调,没有看到美国经济过热的迹象,所以不需要先发制人地提高利率。卡什卡利指出:“我担心的一个问题是,如果我们先发制人地加息,而事实上并非必要,我们可能会成为结束经济扩张并引发衰退的原因。”

尽管卡什卡利今年在联邦公开市场委员会(FOMC)没有政策投票权,但上周数位美联储大佬的措辞也显示出对于进一步加息的暧昧态度。美联储副主席克拉里达上周称,利率正接近“中性”水平,未来将依据经济数据来决定是否进一步加息。拥有今年政策投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克做出了同样判断,他称短期利率水平距离中性水平“不太远了”。

就连美联储主席鲍威尔也在上周表示,一些事件“令人担忧”,他列举了美国经济将面临的三大挑战:全球需求放缓、财政刺激消退以及加息对经济的滞后影响。分析人士对此解读称,尽管鲍威尔对美国经济整体仍持乐观态度,但同时暗示“三大挑战”为2019年可能暂停加息的因素。

摩根士丹利表示,让美联储暂停加息的门槛仍然很高,但从近期美联储高层的公开表态来看,其立场已经出现了微妙的变化。大摩首席经济学家Chetan Ahya指出,美联储更加强调要看数据,同时透露出在实现中性利率之后政策决定上会有一定灵活性。

野村证券跨资产研究主管麦克利戈特称,美联储“已经低头了”。他在对比了美联储高层此前的讲话后认为,10月初鲍威尔还认为“远未达到中性利率”,但上周克拉里达明确表示利率接近“中性”,这至少有效剔除了一次加息预期。

本文转自中国证券报,金十略有删改,转载请注明来源。

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