经过去年一年的离场观望，各国央行或重燃购买黄金的兴趣。

通胀加速的阴影逼近，全球贸易的复苏为购买黄金提供了动力。塞尔维亚和泰国等各国央行都在增加黄金储备。

最近，黄金买盘已跌至10年来的最低水平。在其他需求不稳的情况下，央行的黄金买盘反弹将提振金价的前景。  塞尔维亚国家银行（National Bank of Serbia）表示：

“长期而言，黄金是抵御通胀和其他形式金融风险的最重要抵御工具。”

根据世界黄金协会的数据，今年5月，全球央行官方黄金储备净增加56.7吨。当月，泰国是全球黄金市场最大的买家，增加了46.7吨黄金，占总净购买量的82%，连续第二个月成为最大黄金买家。巴西增加了11.9吨黄金储备，目前该国的黄金储备现在达到了79.3吨（占总全球黄金储备的1%），这也是该国自2012年11月以来首次增加黄金储备。

其他主要购买黄金的央行主要是土耳其（8.6吨）、哈萨克斯坦（5.3吨）、波兰（1.9吨）和印度（0.9吨）。

就在不久前，塞尔维亚总统武契奇（Aleksandar Vucic）宣布，该国央行打算将黄金持有量从36.3吨增加到50吨。塞尔维亚央行表示，长期而言，黄金是抵御通胀和其他形式金融风险的最重要的守护者和担保人。

在今年第一季度买入黄金最多的匈牙利央行表示，黄金可以应对疫情所带来的风险。目前，全球市场债务飙升，人们对于通胀加剧的担忧，进一步提升了黄金作为避险资产的重

今年以来，黄金一直面临压力，因为债券收益率较高，而持有黄金不生利息，所以黄金对投资者的吸引力有所下降。金价在4月和5月反弹后，因为美联储变得更加强硬，美元走强，6月金价创下四年多来的最大月跌幅。

不过全球贸易的复苏正在提振新兴市场国家的经常账户，央行拥有更多资金，有能力购买更多黄金。汇丰控股（HSBC Holdings Plc）首席贵金属分析师斯蒂尔（James Steel）说：

“原油价格上涨推高了哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦等石油出口国的黄金购买量，这种情况可能会持续下去。  如果央行想要资产多元化，那么持有更多黄金是一种摆脱美元甚至任何其他货币的绝佳方式。”

以多希（Aakash Doshi）为首的花旗集团分析师在一份报告中写道，如果情况乐观的话，随着全球经济反弹，央行的黄金购买量可能达到1000吨。

花旗银行预计，2021年央行购金量将攀升至500吨，明年将达到540吨。世界黄金协会的数据显示，这低于2018年和2019年超过600吨的两个峰值，但比去年的36.3吨购买量有了显著增加。  

世界黄金协会上月公布的一项调查显示，约有五分之一的央行打算在未来一年增加黄金储备。渣打银行贵金属分析师Suki Cooper表示：

“央行是实物买盘的一个组成部分，有助于对抗交易所交易基金（ETF）投资者大量流失的情况。地缘政治紧张、多样化需求和不确定性加剧继续提振央行对黄金储备的兴趣。”