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人民币化身“避险货币”?“神算”策略师已清空人民币多头仓位!

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2017-8-11
人民币汇率在美朝局势升级之际升至近一年来的新高,因此,市场开始出现一种声音:人民币成新晋“避险货币”,但这一观点是否真的站得住脚?

近期美朝紧张局势升级,市场避险情绪升温,人民币中间价在本周已经连续四日调升至6.6642,创2016年9月22日以来新高,而市场也开始出现一种声音:人民币成新晋“避险货币”,但这一观点是否真的站得住脚呢?

人民币涨势如虹 化身“避险货币”?

本周早些时候,中国公布7月贸易帐数据显示,中国以美元计算的进出口年率分别为11%和7.2%,均低于预期,给原本乐观的经济增长前景蒙上阴影,尽管如此,在岸人民币兑美元仍涨破6.70,为去年10月以来的首次。

国外金融博客The Real Heisenberg分析称,除了中国的贸易顺差,中国外汇储备增加也表明中国已经有效遏制住资本外流的情况,加之美元指数走软,导致了人民币汇率在美朝局势升级之际升至近一年来的新高,但这不是因为人民币具有避险属性,成为“避险货币”。

靓丽表现挡不住投资者看空的脚步

今年以来人民币兑美元汇率已经上涨近4%,不过这仍挡不住投资者看空人民币的脚步,就连预测人民币最准的策略师也在近期选择获利了结,清空人民币多头头寸。

据彭博报道,瑞典北欧斯安银行驻新加坡的亚洲策略主管横田(Sean Yokota)表示,在今年获利4.5%之后,该行已经清空人民币多头头寸,因预计人民币涨势已成强弩之末。横田是今年第二季度对人民币汇率的预测最准确的策略师,他表示:

“近期中国央行的中间价定价行为变得更加中立,并没有表现出5、6月份那种做强人民币兑美元的倾向。在出口放缓的情况下,中国央行不需要看到强势人民币,预计到2017年底人民币汇率将会下跌0.7%。”

横田指出,在5月下旬和6月初,中国央行优先考虑的是,在美联储收紧货币政策导致美元升值之前提前行动,因此,当时中国央行对人民币中间价报价机制引入逆周期调整因子,美元/人民币汇率下跌,人民币空头遭挤压;但在6月美联储加息后,中国央行却没有像3月一样上调OMO利率,这主要是因为市场本身已经担心中国央行过度收紧汇率,因而央行放手让汇率回归自由化,从而抵消了美联储加息的影响。

周四尾盘,人民币兑美元上涨0.33%,至6.6527,这是2016年8月以来的最高水平。然而,技术分析表明,这种上涨可能过头了。美元兑人民币的14日相对强弱指标近期已经低于30,显示人民币出现超卖现象;而中国汇率的隐含波动率也有所升高:一个月隐含波动率达到两个月高点,三个月风险逆转(代表做空人民币的意愿)从2014年以来的最低水平反弹。

而周五早盘离岸人民币由高点6.6580急跌逾250点重回6.68元关口也似乎印证了这一观点。横田表示,看跌人民币的投资者正在平掉美元/人民币的空头仓位,目前做多人民币的时机还未到,通常年底汇率会短暂升高,为在岸和离岸市场做多人民币提供好机会。他表示:

“如果这种情况再次发生,我们也会再次选择做多人民币。”


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