德意志银行的分析师们预计，英国的货币政策在8月份将再次维持不变。

他们表示，6月份英国央行货币政策会议上3票支持加息的结果超出市场预期，但上次会议后英国的一系列经济数据并未提高央行平衡增长和通胀的难度。不过这些数据也没有缓解英国央行面临的两难局面。

德意志银行预计本次会议上至少有两位货币政策委员会成员将继续投票赞成加息。

他们指出，对英国央行的反应函数（或者叫lambda表达式）的历史评估表明，基于当前的增长和通胀预估，货币政策委员会可能不久后开始收紧政策。这个结论和英国央行行长卡尼在葡萄牙辛特拉的讲话中表达的含义一致，即因为货币政策权衡变得更为常规，刺激政策的退出也许变得有必要。

分析师们还称，尽管如此，但基于对增长和薪资前景更为悲观的看法以及英国脱欧继续给政策展望造成的风险，他们怀疑英国央行可能会言行不一。他们的观点是，在英国脱欧相关的风险已经被充分削减前，英国央行不会收紧货币政策。

分析师们并表示，如果事实上英国央行在今年年底前进行加息，他们认为英国经济无法维持一个加息周期，加息有可能将是“一步到位”的。

他们还表示，市场对政策再平衡的预期应该扭转。英国大选后，在深刻思索了财政紧缩的智慧后，财政大臣哈蒙德主张控制开支信号。当前不存在用任何实质性的方式松开钱袋口上绳子的想法。因此，如果紧缩需要救济的话，那么资金将主要来自再分配，而非赤字财政。

分析师们称，短端英镑利率暗示此次会议上收紧政策的概率小于10%，年底前收紧政策的几率略低于50%。另外，英国央行周四的声明可能较市场预计的要略微鹰派一些。

路透调查

近期的一项路透调查显示，高于目标水准的通胀率不会促使英国央行在今年及明年收紧货币政策，它需要观察薪资增长是否能跟上物价，以及退欧谈判的进展情况。

“我们预计退出谈判将非常曲折，”摩根士丹利的分析师在给客户的报告中写道，“我们认为货币政策委员会的行动取决于经济表现，而我们认为英国经济将放缓并让他们按兵不动，尽管通胀率超出目标“。

受访分析师预估中值显示，货币政策委员会一直到2019年都将维持指标利率在纪录低点0.25%不变。他们平均预估今年年底前加息的机率接近三分之一。

金融市场完全消化了对2018年5月前加息25个基点的预期，但调查称，要到2019年才会加息，到2019年年底时利率将达到0.75%。

受访的80位分析师中只有两位预期央行在8月3日的会议上会收紧政策，但有6人预期12月末前加息。据调查，8月加息的机率仅为20%。