周一（6月26日）现货黄金一分钟跳水17美元/盎司，最低至1235.26美元/盎司，刷新5月16日以来新低，分析认为，这可能是由于“胖手指”错误触发，期货市场出现近2万手卖单造成金价闪崩。想必在黄金遭遇22亿美元资金砸盘后，许多投资者都期待大型投行会看跌黄金，然而，高盛却公布了看涨黄金的报告，阐述了该行认为黄金年底能看向1250美元/盎司的三大原因。

高盛表示，上周资产类别中铜是表现最好的资产（+2.5%），石油是表现最差的资产（-4.3%），而黄金表现平平（+0.1%），不过反观今年上半年，黄金却是表现较好的资产，今年上半年涨幅超过9%。

因担忧美国和利比亚的原油供应不断扩大会抵消欧佩克的减产努力，目前市场关注的焦点仍是原油，而不是黄金（尽管近期黄金与其他资产的相关性已悄然走强）。自2002年以来，黄金与全球债券的相关性高达100%，其对央行加息预期的敏感度可见一斑。下半年美联储或将进一步提高联邦基金利率，这无疑会对金价构成压力。但在高盛看来，尽管有美国利率的“干扰”，未来12个月金价仍有动力稳站上1250美元/盎司上方，这主要有以下三方面原因支持。

美股收益减少 支撑投资者建立更具防御性的资产配置

素有“末日博士”之称的麦嘉华近期警告称，美国股市今夏走势堪忧，他认为，未来股市将在盲目的乐观情绪推动下加速冲高，然后不可避免地一泻千里。由于大盘在经历了持续8年的牛市之后逐渐显出疲态，纳指目前的上涨仅靠少数个股推动，上涨动能出现衰竭的信号。

如果此后大盘开始下行，那么其下跌幅度将是令人震惊的。鉴于全球经济增长动能已经达到顶峰，黄金将会成为股票的良好对冲。而一直以来，黄金的隐含波动率对投资者而言都十分有吸引力——过去十年来，其三个月隐含波动率为零。

预期金矿供应将在2017年达到峰值

伦敦的黄金咨询公司Metals Focus此前发布了一份报告称，全球最大的黄金生产国——中国的黄金产量大幅下降，带动全球一季度金矿产量同比下降0.4%，此前全球黄金产量连续八年不间断增长，但2017年这种增长趋势将终结。

因一些地区的春节假期延长以及更严格的环境法规的出台，中国一季度黄金产量相比去年同期下降了10%，而环境管控将继续在今年剩下的时间里继续产生影响，并延续到2018年，这将盖过其他国家黄金产量的增长。

新兴市场GDP加速增长 为黄金消费增添新动力

普华永道最新的预测显示，到2050年全球经济力量从传统先进经济体向新兴经济体转移的趋势将会持续。从长期来看，新兴市场国家将会持续增加在全球GDP的比重。未来三十多年，七大新兴市场国家（E7）即中国、巴西、印度、印度尼西亚、墨西哥、俄罗斯、土耳其的年均经济增长率达3.5％，但七大工业国（G7）即美国、英国、加拿大、法国、德国、意大利及日本，在这期间的年均经济增长率将只有1.6％。

中印两国是全球的黄金消费大国。普华永道预期中国将在2030年前成为全球最大的经济体，印度则有望在2050年前成为全球第三大经济体。此前金十曾报道，7月1日起，印度将启动70年来最大规模的税改，虽然黄金消费者的税率升高，短期内会打击黄金需求，但由于这能使印度黄金供应链变得更加透明和高效，有望在长期支撑印度的黄金需求。世界黄金协会预计，2017年印度的黄金需求有望达到650-750吨，到2020年将达到850-950吨。

美股上涨动能发出衰竭的信号，全球黄金供应有望见顶，新兴市场的扩张却持续为黄金需求“添砖加瓦”，因此，在这样的背景下，高盛才竭力敦促投资者在资产组合中配置黄金。外汇智能交易系统