本月早些时候，美联储如预期加息，但对于未来收紧货币政策的步伐，美联储内部分歧很大，主要因美国通胀依然疲软。本周五晚间，美国将公布5月PCE通胀数据，这或促使市场重新评估美联储政策前景。

据快讯通财经此前提及，虽然通胀近期表现疲软，但美联储在6月15日凌晨依然决定六个月内第三次上调基准利率25个基点，并预计年内将再加息一次，且公布了今年开始缩减资产负债表的计划。他们认为近期经济数据疲弱只是暂时的。

美联储官员分歧公开化

对于显著改善的就业市场与依旧疲软的通胀数据，美联储内部存在着关键分歧，即投行高盛所谓的“美联储双重困境”，这个矛盾在上周五的两位高官的讲话中被公开化。

圣路易斯联储主席布拉德表示，通胀和通胀预期意外下滑，有理由怀疑通胀率是否重返美联储目标，美联储能在加息问题上“等待并观察”美国经济的走势。不过，布拉德在今年没有投票权，他是去年的票委。

然而，同一天克利夫兰联储主席梅斯特声称，美国经济基本面相当好，美联储应该撤走部分宽松措施了。梅斯特今年也没有投票权，但明年将成为FOMC票委。

美国通胀何去何从？

反对美联储进一步收紧政策的官员们，主要担忧美国通胀疲软。美联储的政策目标是促进就业和实现2％的通货膨胀率。尽管劳动力市场信心强劲，但通胀却始终平淡，尤其是近2-3个月。

众所周知，美联储所使用的衡量通胀的标准是PCE(个人消费者支出)，而非CPI(消费者价格指数)。

衡量通胀的指标是CPI或者PCE，CPI也是最容易让人接受的，然而在2000年，美联储将CPI转变成了PCE，从此美联储也不在公布CPI的预期，而是以PCE的方式来呈现其对通胀前景的看法。这一转变是在联储经过大量论证和研究之后做出的，由时任美联储主席格林斯潘在国会作证时公布。

美联储当时研究认为，PCE相比CPI有几大优势：

1. PCE中支出的构成不断做出调整，与实际的消费行为更加吻合；

2. PCE的权重对开支的代表性更为全面；

3. PCE数据可以根据最新获得的信息进行调整，测算技术有所提升。

聚焦5月PCE通胀数据

据快讯通财经的日历，本周五晚上八点半，美国5月PCE通胀数据将公布，该组数据将帮助美联储判断近期通胀的下跌是否只是暂时的。

上个月公布的数据显示，美国4月PEC物价指数年率上升1.7%，持平于预期，低于前值上升1.8%；美国4月核心PCE物价指数年率上升1.5%，持平于预期值，但低于前值1.6%。

另外，本周美国还有一系列其他重要数据发布，包括周一的的耐用品订单数据和周四的一季度GDP终值。

此外，周三凌晨一点，美联储主席耶伦将在参加一项讲座时发表讲话，并参加讨论和问答环节。鉴于美联储内部意见分歧很大，耶伦的表态值得关注。本周还有三位美联储高官将分别发表讲话，其中两名为今年的FOMC票委。明天23:15，2017年FOMC票委、费城联储主席哈克将就经济前景和国际贸易发表讲话；后天05:30，2017年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将加一场公众大会并出席问答环节。

文章来源 : 快讯通财经   外汇智能化交易软件