鉴于市场普遍认为美联储在7月的加息幅度是本周期的最后一次加息，可以从1969年汲取教训。

摩根大通补充说，然而，在1969年的加息周期之后，最后一次加息后的三个月内，经济就陷入了衰退，这表明当前的债券市场可能会继续陡增，直到出现经济增长放缓的更明显迹象。

到目前为止，经济放缓的信号仍然被持续强劲的经济数据掩盖，第三季度的国内生产总值以两年来的最快速度增长。

摩根大通还指出，1969年紧缩周期后随之而来的衰退对标准普尔500家公司的盈利影响相对较小。

分析师补充说：“就风险资产而言，一旦衰退迹象开始显现，以1969年的美国经济衰退为参考，我们可以看到经济衰退开始后的六个月内，股市下跌，但此后迅速恢复。”

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