《货币战争》作者Jim Rickards在Daily Reckoning上撰文称，美国消费疲软，通胀下行，美联储却强行加息。股市不断刷新高位，债市却预示经济衰退已经不远。一旦衰退爆发，央行们已经无力应对，政府也无暇顾及，所以我们只能自救。已经有越来越多的人意识到危机，寻求黄金储备。我们在警惕的同时，也应该调整自己的投资仓位，免得到时措手不及。

以下为原文

GDP的传统定义包含四个主要组成部分：消费、投资、政府支出、净出口。这一定义通常用一个公式来表示：GDP=C+I+G+(X-M)。但是这些因素对经济的影响作用并不是均衡的。消费是最重要的一个部分。消费占美国经济总量的70%。

经济感冒了？

商务部最近公布的季度报告中，年度GDP总量为19万亿美元，消费为13万亿美元，占GDP总量的68%。消费的影响还不止这些。如果消费放缓的话，投资也会随之放缓。简而言之，如果消费感冒了，那么整个经济就会感染肺炎。

而现在，消费貌似真的有点感冒了。薪资增长疲软、收入不均加剧以及通缩预期等导致零售销售急剧下降。同时，消费者信心降至去年11月份以来最低水平，5月份消费支持大降。通胀也有所下行。

除此之外，美联储还在火上浇油。通过加息来减少货币供应。股市几乎每天都在刷新新高，经济增长几乎停滞不前。这样来看，股市即将迎来一轮大规模回撤。

我们怎么会走到今天这一步？

过去7年，全球主要央行创造了15万亿美元的货币，主要是通过购买政府债券。在美国我们叫QE1、QE2、QE3，在欧元区叫QE，在日本叫QQE。所有这些QE及其变种（例如扭转操作、零利率等）都未能实现自我维持的经济增长，而且连2%的央行通胀目标都没能实现。

我们的消费者物价通胀虽然不高，但是资产价格通胀却高的离奇。因为印的钱总要流到哪里去。投资者们没有用钱购买物品，而是用来追逐收益。

但是股市和债券市场如今却在释放出不同的信号

道琼斯首次站上21500关口，标普500指数在上周三加息之后不到三天就触及新高。与此同时，纳斯达克继续刷新记录高位。股市好像每天都在破纪录。如果美联储加息是为了让市场不要那么过热的话，那么显然，是失败的。

但是债券市场却传达出不同的信号。10年期债券收益率已经自5月月中的2.4%跌至今日的2.16%。收益率下降说明经济增长日益疲软或者未来可能会发生衰退。与股市一片欣欣向荣的景象截然相反。

如果债券收益率下降是因为通缩正在破坏美联储再通胀的计划，那么这个事股市上涨的原因吗？如果债券收益率下降预示着经济衰退的风险，那么你是否应该基于收益率“平价理论”哄抬股价至极端高位？

这些市场行为都违背常识和经济史，但是却是目前市场上实实在在发生的。

危机是早晚的

早晚有一天，央行的无能和经济衰退的风险将计入市场，股市估值将会暴跌，可能在几个月内就大跌30%。届时，你肯定不希望自己的资产全部配置股票。

这一分析不仅仅适用于股市，它适用于很多风险资产：住房房产、商业房产、新兴市场股票、垃圾债等等。只要有一个市场崩掉了，就会迅速蔓延到所有的其他市场。

央行是无能的

央行在处理危机时是无能的，而且投资者们对央行政策的效率已经失去信心。

最近两次全球性流动性危机分别发生在1998年（他、由新兴市场货币、俄罗斯引发）和2008年（由次贷、雷曼兄弟和AIG引发）。

2010年还发生了一次较小的流动性恐慌，主要是因为中东和欧债危机。以上三次危机中，央行印钱、政府救助、IMF救助等足以安抚。但是这些救助措施成本很高。如果再发生危机，央行们几乎没有降息的空间。即便美联储最近有加息，也不足以应对。

美联储最近如此坚决要加息，就是为了在必要的时候降息。虽然美联储加息可能会导致经济走弱，从而引发避之不及的危机。但是这也是没办法的事情，他们就是这么思考的。

同时，纳税人们在极力反对政府再进行救助。各国政府都在经历政治分化。如果发生下一次危机，政府没有意愿也没有能力来处理恐慌和经济衰退。

当前，世界各国央行都在想方设法提高通胀（零利率、负利率、直升机撒钱、货币战争、前瞻指引）。但是通胀预期却在不断下降。

系统性风险非常明显。世界正在走向主权债务危机，因为债务太多，而经济增长又跟不上。生产力下降是各国处理债务问题的最后一个难题。通胀可以让债务贬值，但是央行根本无法推升通胀。现在央行们面临可能衰退的风险，通缩越来越多，但是政策选项却越来越少。

持续的低利率未能推升通胀，却引发了资产泡沫。泡沫一旦破灭，将引发金融市场恐慌。一旦恐慌爆发（不管是因为流动性短缺还是资产泡沫破灭），投资者们对央行应对的能力肯定没有信心。

与1998年和2008年经济危机不同，如果不采用极端手段，根本无法阻止。甚至可能会发动社会动荡。

只能靠自己

因此，你需要配置黄金或其他硬资产来抵御这些风暴。

投资者已经意识到危机的其中一个迹象是伦敦、法兰克福等金融中心的金库存储需求量大增。这些地方有很多银行保险柜，但是投资者坚持使用非银行的储存服务，因为他们知道在危机发生时，银行是靠不住的。

但是这并不是说，我们就要将资产100%配置成黄金，只是配置一部分。

危机可能比我们预料得来得要早。你肯定不希望在危机到来之后，再买入黄金。

文章来源 : 快讯通财经   外汇智能交易系统