在即将过去的上半年行情中，加元是少有的几类相对美元出现贬值的全球主要货币之一。而在三大主要商品货币（澳元、纽元和加元）的涨跌对比中，加元年内迄今也不幸屈居末位！不过，有海外分析师表示，在经历了上周如“黑马”般惊艳登场的上涨行情后，加元似乎有望在今年下半年“后程发力”。

行情数据显示，加元上周是G10货币中表现最为强势的币种，美元兑加元单周下跌近1.8%，主要是受到了经济动能积极以及加拿大央行（BOC）更明显的鹰派转向影响。加拿大央行副行长威尔金斯上周一称，央行将评估在经济持续增长的情况下，是否还需要将利率保持在接近纪录低位。该讲话令外界产生了该央行可能会比预期更早加息的预期，并提振了加元。

随着加元的大涨，空头们“很受伤”，上周出现了年内幅度最大的空头平仓迹象，净空头连续第三周下滑，但整体净空水平仍处在历史最高位附近。不少业内人士表示，这是加拿大央行首次承认接下来的政策动作可能是加息。而彭博社提供的利率期货市场预测显示，加拿大央行年内加息的几率，目前己远远超过了其他两大商品货币央行——澳洲联储和新西兰联储。

如上图所示，市场人士预期新西兰联储在年内最后一次议息会议上宣布加息的几率仅有12.3%，澳洲联储加息的可能性更是近乎于零。而相比于之下，加拿大央行在今年12月会议上加息的几率则已经高达了78.5%。这甚至比美联储在年内再度加息的几率更高。

如果单纯从利差前景的角度来衡量商品货币间的强弱，那么毫无疑问加元如今已经占得了无可争议的先天优势。在上周五，加拿大两年期国债收益率已经升至了2015年年初以来的最高位。而相比之下，澳大利亚和新西兰的两年期国债收益率年内迄今仍呈现下跌姿态。

当然，作为商品货币，澳元、纽元和加元间强弱的对比显然并不仅仅局限于利差这一个方面，商品价格的涨跌变化也同样令这几类货币甚为敏感。下面这张图就对比了能够反映这几个全球重要商品出口大国主要出口商品——原油、铁矿石和乳制品间的价格变化。

从图中不难发现，年内以来这三类商品其实均都处于下跌的态势之中。相比较而言，影响纽元的乳制品价格先抑后扬，整体跌幅最小；影响澳元的铁矿石价格则跌幅最大。至于加元方面，油价虽然在年内再度因为美国页岩油产量的持续上升而承压，但OPEC延长减产的决定依然保证了油价不至于在未来下跌过猛，如果油价未来能够维持在此前45美元-55美元的整理区间内，那么加元多头将足以感到放心。

对于加元下半年的前景，道明证券分析师上周五（6月16日）指出，加元近期大涨走势反映了市场仓位的缩减以及对加拿大央行在下半年加息的迅速重新定价。道明证券表示：

“加拿大央行在今年稍晚移除过度刺激计划的前景更加利好加元未来走势。我们预计，由于澳洲联储和新西兰联储落后于加拿大央行(以及贸易条件利好能源)，加元在商品货币中将表现突出。

但并不是所有机构都看多加元，巴克莱和汇丰就提出了反对观点。巴克莱18日发布一周交易策略推荐称，鉴于全球通胀低迷，全球紧缩的步伐料受阻，而加拿大上周发表鹰派言论，巴克莱认为其是过于急切了，因其工资增长和核心通胀都较为低迷，基于此推荐本周做空加元。本周交易策略：

加元的强势料将消退，建议做多高息货币俄罗斯卢布、印度卢比，同时做空瑞典克朗（低息货币）、加元；

无独有偶，汇丰在本月15日的报告中认为美联储按计划加息的障碍非常多，财政刺激也很难如期出台。预计美元将继续下跌，此时选择欧元做对手货币更佳，空方则选择加元，因为尽管上周有鹰派言论，但加央行不太可能很快付诸实践，市场高估了加央行的利率路径。所以该行推荐做多欧元/加元，入场价1.4808，目标1.5250，止损1.4590。

值得注意的是，不少业内人士指出，美元兑加元和油价之间呈现异常明显的负相关性，即油价和加元呈现明显的正相关性。金十新闻统计曾显示，过去20年的数据表明，美元/加元与油价的负相关关系最为强劲。近日这种说法再次被验证：上周二加元上涨，美元/加元下跌至四个月低位，到了周五油价结束连跌，WTI原油期货上涨0.6%，布伦特原油期货上涨1%。到本周一，两油仍延续上涨走势。按照之前的历史轨迹，如果加元持续走弱的话，则暗示中期油价存在更多的下行风险，而加元若扭转颓势的话，油价则有机会重回反弹节奏中。外汇EA