北半球冬天正式来临，欧洲大部地区气温降至零摄氏度以下，能源危机在本周进一步恶化，天然气和电力价格双双创出纪录新高，对经济复苏构成威胁。

俄罗斯供应下降 欧洲能源价格飙升

周二欧洲天然气价格一度上涨逾20%，再次创下历史新高，原因是俄罗斯输往德国的一条关键天然气管道改变了供应方向。

俄罗斯天然气管道运营商Gascade的数据显示，通过亚马尔-欧洲管道向德国输送的天然气数量自上周六以来一直在下降，并于周二改道输往波兰。此番情况可能在周三持续。

俄罗斯通过多条不同的管道路线向西欧输送天然气，其中，亚马尔-欧洲管道途经白俄罗斯和波兰，年天然气输送能力高达330亿立方米，是俄罗斯向欧洲输送天然气的主要管道之一。

当被问及该管道改变方向是否与北溪2号（Nord Stream 2）有关时，克里姆林宫发言人表示，二者之间绝对没有联系，这纯粹是商业情况。

此前，由于俄欧关系因乌克兰等问题持续恶化，德国监管机构11月暂停了对北溪2号管道的认证程序，该管道可绕过乌克兰和波兰，直接将俄罗斯天然气输送到德国。

随着严寒天气席卷欧洲，供暖需求大幅上升，据预测，本周欧洲几个国家的气温将降至零度以下，这使得本已受困于低风速和法国严重核中断的电网承受更大压力。

明年交付的德国电价一度上涨25%，法国电力合约价格受核电停工的影响飙升26%。除波兰和斯堪的纳维亚半岛外，所有欧洲国家电价为每兆瓦时300欧元以上（法国和瑞士接近400欧元）。

通常是电力输出国的法国被迫提高电力进口，并燃烧石油来维持供电。根据Entsoe的一份公告，周二早晨法国被迫启动六个燃油发电机组。假日季交易稀薄也是价格上涨的原因之一。

欧洲天然气库存紧张

事实上，欧洲能源紧张已经有好长一段时间。今年以来，天然气价格上涨超600%，周二，欧洲天然气价格飙升逾10%，创纪录新高。随着更多的核电站停止运营，以及绿色能源的不稳定性，发电商需要使用更多的天然气来生产能源。

截至12月18日，欧盟的天然气储存量约为60%。这意味着在即将到来的寒冷冬季，欧盟需要增加至少5%至10%的天然气进口量。有专家警告称，如果今年出现类似2018年冬季的持续寒冷天气，欧洲的天然气储备可能在明年2月之前“被完全清空”，这将进一步推高天然气价格，增加政府和企业动用应急储备的压力。

同时，天然气储存能力在欧洲领先的德国，也遭遇了“气荒”。据GlobalData统计，截至2021年9月，德国拥有13260亿立方英尺的活跃天然气产能，约占欧洲总天然气存量的31%。然而，德国的天然气储存量目前已降至“历史最低水平”。德国地下储气库运营商协会的执行董事塞巴斯蒂安·布莱什克说，该国天然气储量目前约为59%，多年来首次降至60%以下。

欧洲的天然气供应短缺与美国形成了鲜明对比，美国温和的天气导致天然气价格本季度下降了三分之一。早冬风暴已经覆盖了中欧和东欧地区，天气预报预测未来将会出现严寒天气。然而，从欧洲大陆主要天然气供应国俄罗斯获得更多燃料的前景依然暗淡。

通胀走高恐威胁欧洲经济复苏

欧洲的能源危机似乎远未结束，因为市场紧张和寒冷的天气将继续推高电价，这将给家庭和企业带来压力。随着来自俄罗斯的天然气供应减少，这场能源危机已经影响到了欧洲经济复苏。

能源吃紧加剧之际，奥密克戎变异株也在欧洲各地传播，使得整个地区的经济前景恶化。价格上涨也令供应链不畅加剧，给汽车、风力涡轮等各个行业带来重创。食品生产商同样受到影响，能源密集的化肥产业成本飙升。

哥伦比亚大学全球能源政策中心研究学者Anne-Sophie Corbeau表示，现在问题不仅仅是能源成本，吃饭和取暖都是非常重要的事情，目前不仅很多人可能在供暖方面有问题，未来可能还会出现食物价格上涨的风险。

电价飙升已经影响到了多个行业，比利时锌业巨头Nyrstar上周宣布，由于电价飙升，将从明年1月起关闭其在法国的Auby工厂。

挪威化肥生产商Yara International表示，将密切关注形势，并在必要时削减产量。值得一提的是，该公司今年早些时候已经削减过了产量。

Corbeau警告称，化肥产品的成本令人担忧，这最终会在食品成本方面影响到消费者，并且受影响的地区不仅有欧洲，其它很多国家也会受到波及。

与此同时，上月欧元区通胀率飙升至了历史新高。食品价格上涨无疑会加剧通货膨胀，这对欧洲政策制定者来说是一个头疼的问题。

大宗商品明年迎接挑战

一些分析师警告称，2022年将是大宗商品艰难的一年。在今年能源价格上涨推高通胀后，疫情的经济影响可能导致更大的波动性，但也引发了加息预期，这给金属带来压力。

道富银行（State Street）全球宏观策略师诺埃尔迪克森（Noel Dixon）表示：

“2022年对大宗商品而言将是更具挑战性的一年，因为全球各国央行正在收紧政策。央行对供应驱动型通胀做出反应，而这是它们无法控制的，很可能导致政策失误，对需求产生不利影响。”

总体而言，大宗商品今年表现良好。截至12月20日，标普高盛商品全收益指数上涨逾35%，有望创下2000年来最大年度百分比涨幅。

核心商品管理公司（CoreCommodity Management）合伙人艾略特盖勒（Eliot Geller）表示，对于今年涨幅最大的大宗商品而言，低库存和资本支出的减少引发了人们的担忧，即供应是否“足够满足复苏的需求”。

而明年，大宗商品的“真正风险”在于需求。Neuberger Berman分析师Kaya表示，美联储缩减资产购买规模和利率上升不太可能“让我们减少开车、吃东西或消费”，而新冠疫情的变异方面，“更多的传播和住院率可能不会扼杀需求，但有可能推迟需求”。

本文来自新浪财经、财联社、wind资讯，金十整合报道

【免责声明】本文版权归第三方作者所有，相关授权事宜请联系原作者。文中仅代表作者本人观点，与文汇阁无关。文汇阁对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。