大宗商品市场周四下跌，延续了今年以来的疲软走势，主要是受市场对全球经济前景和中美紧张局势的担忧影响。

工业金属价格走低，镍价领跌。在伦敦市场上，这种用于生产不锈钢的原材料价格下跌2.6%，至每吨13,990美元。铜价下跌1%，至每吨5,889美元，抹去了今年以来录得的微弱涨幅；铜价对投资者围绕中国经济增长前景的信心尤其敏感。全球基准油价布伦特原油期货持平于每桶63.28美元。

天利投资专业基金(Columbia Threadneedle Investments)负责管理能源、金属和农业投资的Nicolas Robin表示，就连一份迷你协议似乎都很难达成，特别是在经历了最新的政治事件后。

工业金属价格甚至在围绕紧张局势出现前就已然承压，凸显出投资者对于全球增长速度的担忧。

全球大宗商品市场参与者的观点与美国股市投资者的看法大相径庭，美股在最近几周频创历史新高，因投资者对于贸易协议和美国潜在经济衰退的担忧情绪减退。

大宗商品市场和美国股市之间的走势分化，在一定程度上反映出美国经济运势与中国和全球其他地区的不同。

美国商务部周三称，美国第三季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长2.1%，表明进入2019年后半段，美国经济继续稳步扩张。

与此同时，工业利润下滑显示出中国经济基础较弱，考虑到中国是全球最大的原材料消费国，这导致大宗商品需求前景黯淡。

摩根士丹利(Morgan Stanley)大宗商品策略师Susan Bates说，虽然美国需求在2019年大部分时间里的表现都优于其它国家，但美国需求只代表了工业金属的一部分市场，而世界其它地放的金属需求已经停滞或下降。

标普500指数2019年以来上涨了26%，相比之下铜价略低于年初的水平，其他几种金属最近几周也出现了下跌。受不锈钢生产商需求放缓的影响，11月份镍价下跌了16%，自9月初以来下跌了三分之一。

许多投资者仍然不愿押注美国和中国会达成贸易协定，尽管特朗普周二表示，两国正在为一项非常重要的协议做最后的努力。

摩根大通的策略师Tracey Allen称：“我们的投资者中没有人随意押注达成第一阶段协议的可能性，因为存在不确定性。”她预计如果协议签署，农产品价格将会飙升。

如果最终达成协议，可能带来对美国农产品的大量采购，令需求上升，但目前作物生长状况欠佳，可能令供应受限。不过芝加哥大豆期货价格在11月已经下跌了5.4%至每蒲式耳8.82美元。玉米期货下跌3.7%至每蒲式耳3.76美元。

原油价格比金属和大豆更有韧性，但也面临不同的挑战：供应过剩。

美国能源情报署(EIA)数据显示美国原油库存上升后，油价本周下跌。《华尔街日报》对11家银行的调查显示，供应充足情况可能在2020年初时打压油价。这些银行预计第一季度布伦特原油期货均价为60.68美元，较目前价位低约3.5%。

法国巴黎银行大宗商品研究主管Harry Tchilinguirian称，欧佩克及其盟友不愿加大减产力度以支撑油价。“即便美中签署第一阶段贸易协议，我们预计明年第一季度油价也很可能进行调整。”