近段时间，国际原油市场被接踵而至的重磅消息弄得动荡不已：先有美国宣布取消伊朗制裁豁免，后又突发俄罗斯原油污染事件，欧佩克的减产计划悬而未决，周五油价暴跌4%更是令投资者叫苦不迭。

有媒体报道称，国际油价突然大跌是市场发出的不利信号，或许会打断油价在年内的强劲势头。不过有分析师指出：油价下跌不见得就是一件坏事，因为从以下几方面来说，高油价会给全球经济带来不少消极影响。

牛津大学经济学家约翰•佩恩（John Payne）和加布里埃尔•斯特恩（Gabriel Sterne）在一份研究报告中指出：

我们看到油价大幅上涨的可能性并没有急剧下滑，短期内其他地区产量的提高可能会抵消供应方面的影响，但市场正在收紧，只要再对供应造成一次冲击，油价就可能达到100美元/桶。

试想一下，如果油价在年内持续上涨，甚至最终突破100美元/桶，那将会出现何种情况？

首先，这肯定会对全球经济增长产生重要影响，但对各个国家的影响各不相同。各大原油出口国肯定是最先受益的一方，政府和相关企业必将收入大增。对于这部分资源丰富的石油出口国来说，油价上涨能帮助他们增加财政收入，有助于修复预算和经常账户赤字，使政府能够增加支出，刺激投资。

而对那些经常账户和财政赤字缠身的新兴经济体来讲，油价上涨带来的负面效应则令人感到恐惧。没有发达国家的技术和资金优势，油价上涨又必定导致工业生产成本上升，这些新兴经济体届时或将面临着大量资本外流和货币贬值的风险。

根据野村证券的分析，油价大涨的赢家主要有沙特阿拉伯、俄罗斯、挪威、尼日利亚和厄瓜多尔等主要石油出口国；而输家名单上则罗列了土耳其、乌克兰和印度等依赖进口的新兴经济体。

不过按照经济学家的分析，这个市场上没有永恒的赢家，供需失衡和通胀就是摆在所有国家面前的挑战。数据显示，布伦特原油价格今年上涨了大约33%，接近6个月来的最高水平。尽管需求强劲导致的价格上涨通常反映出全球经济发展形势大好，但不要忘记供应受限将带来负面冲击。当通胀危机来袭，一众原油出口国恐怕也无法置身事外了。

正如前文所说，对于消费国而言，油价上涨意味着要承担更高昂的进口成本，这可能会加剧通胀并损害需求。所以到最后，当需求不振时，价格涨得再多原油出口国也无法从中大赚一笔了。同时经济学家还提醒人们也不能忽视季节性因素产生的影响：随着北半球夏季临近，消费者可以寻求替代品或减少石油使用，导致需求进一步收缩进而抑制价格。

另一方面，油价上涨也将损害家庭收入以及增加支出，这同样将加速通货膨胀。由于能源在CPI中占据重要地位，政策制定者将目光投向剔除波动性成分的核心指数。如果价格的上涨被证明是实质性的、持续的，这些成本将渗透到交通和公用事业领域。

牛津经济研究院（Oxford Economics）的分析发现，如果到2019年底布伦特原油价格达到每桶100美元，那就意味着，此消彼长之下到2020年底全球GDP水平将比目前的预测低0.6%，平均通胀率将上升0.7个百分点。

除了通胀和供需问题之外，不得不说一直呼吁欧佩克停止减产、屡屡抱怨高油价的美国总统特朗普，还真的有自己的苦衷。

尽管特朗普曾承诺将与沙特阿拉伯和阿联酋一道为原油需求国提供帮助，填补伊朗原油被禁止出口后造成的供应缺口。但美国同品质原油的日产量仅约为伊朗的四分之一，要填上这个大窟窿又谈何容易呢？而围绕伊朗和特朗普政府的全球石油贸易纠纷，极有可能继续对金融市场产生相当大的影响——因为这当中涉及的可是高达80万桶的日产量变动。

乍一看，通过持续施压来拉低油价似乎不是什么高招，那么特朗普一再炮轰欧佩克究竟是出于何种理由？事实上，外界可能低估了油价上涨对美国这一全球最大经济体带来的伤害。

第一点，美国之所以对油价上涨如此忧心，关键在于油价走势一定程度上取决于美元的强弱，两者更是相互影响的关系。经济学家表示，油价要想对经济增长造成持续冲击，就必须守住100美元以上的价位，但油价高达每桶100美元并不一定会给美国整体经济带来好处。

其次，毫无疑问的是高油价将对美国消费者造成挤压，而消费支出恰恰是美国经济稳定增长的支柱。数据显示，美国汽油价格本月已上涨逾7%，至每加仑2.89美元，这可能对零售销售数据构成消极影响。虽然3月零售销售录得2017年以来最大增幅，但如果全球石油市场出现问题，难保不对消费数据造成影响。

最后，不得不提的就是当油价涨至100美元/桶时，对各大央行的政策也将产生重要影响。在2019年，美联储身先士卒，欧洲央行、英国央行、澳洲联储甚至此前鹰派气息浓厚的瑞典央行都一致采取温和政策。

这当中最重要的原因当然就是——没有出现通胀，政策制定者可以将注意力转向放缓的经济增长。所以一旦油价上涨引发连锁反应导致通胀加剧，这将反过来迫使各国政府和央行重新权衡自身政策：加息，或许就不是那么遥远了。