随着脱欧进入本周最关键的时刻，英镑的波动性也逐渐增大。根据分析师的说法，由于今晚英国脱欧投票的可能结果之间存在差距，今日结束时，英镑的波动幅度可能会在10%范围内。

根据澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）的数据，如果英国议员在周二晚上投票时否决掉英国首相特蕾莎梅与欧盟的最新脱欧协议，认为英镑将下跌4%至8%。澳大利亚国民银行（National Australia Bank）表示，如果英国避免了硬脱欧，英镑可能会上涨2％，而英镑今年以来的涨幅为3.7％。

周二（3月12日）晚间，英国政府公布脱欧协议的法律建议，英国总检察长Cox认为脱欧协议的法律风险没有改变。分析称，这话很大程度上将使梅的脱欧协议在议会投票中面临夭折。英镑上演跳水情节，5分钟内短线下挫140点；英镑隔夜波动率进一步上扬，飙升至两年半新高。欧元兑英镑随即短线上冲91点，日内涨幅一度扩大至近1%；美元指数短线上扬近20点；英国国债期货跳涨30点。

对于英镑而言，经济数据已经显得不那么重要了，最能影响它的就是脱欧的进展。本周，市场最重要的事件就是周二、周三甚至周四的英国脱欧相关投票。

投票没有确切的时间，不过会在英国议院的辩论结束后举行，通常是在英国当地时间晚间。也就是说，投票时间大概会在格林威治标准时间18:00/19:00之后（北京时间次日02:00、03:00）。本周的投票将决定三件事情：

1、英国会接受欧盟的英国脱欧协议吗？

2、英国会否排除无协议脱欧的可能性？

3、英国会否延长第50条期限吗？

投票只会出现两个结果——英国议会成员要不就是支持脱欧协议，要不就是予以否决。如果他们接受脱欧协议，特雷莎·梅的策略将被证明是正确的，英国会在3月29日离开欧盟，英镑会因不确定性消除而飙升。

不过，虽然英镑可能出现1-2%的快速反弹，但由于投资者注意力将转移至离开欧盟的后果、永久性贸易协定的缺失以及英国以孤立的地位在谈判中将面临的挑战，因此英镑可能难以持续上涨。

然而，最有可能发生的情景是，英国议员投票反对这份脱欧协议。已经有报道指出，梅的内阁拒绝了欧盟最新的后备提案。梅一直未能说服欧盟改变有关爱尔兰边境的后备条款，因此她不太可能从议员处获得足够的支持来通过目前的协议。

如果脱欧协议被拒绝，梅将在周三举行投票，决定英国是否应该在无协议情况下离开欧盟。梅坚持认为无协议比一份糟糕的协议更好，如果英国议员也持同样想法，那么英国未来将面临重大麻烦。这对于英镑而言是最坏的情况。

英国央行行长卡尼此前曾警告，无协议脱欧可能导致英镑贬值25%。虽然我们不预期情况会急转直下，但无协议脱欧的确足以让英镑兑美元在几分钟内下跌2%至4%。

无协议脱欧是不负责任的表现。在这种情况下，在周二脱欧协议遭到否决后将会下跌的英镑可能会出现短暂的上涨，但很快市场焦点将转向周四的下一轮投票，以确定英国是否应延长第50条所设的脱欧期限。

还有一个可能出现的结果是——脱欧协议以微弱差距被否决。在这种情况下，梅可能会松一口气，并在3月22日欧盟峰会结束后选择再次举行投票。这可能会导致欧盟此前提到的“技术性无协议脱欧”，但无论是技术性还是真实性的无协议脱欧，英镑交易者都不会将最终决定的进一步延迟解读为英镑的利好。