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在线客服美联储周四公布的利率决议如市场预期按兵不动,除发表一份简短声明外,并没有多说什么。但从下个月起,这样的情况将有所改变。
美联储主席鲍威尔计划在之后每年的八次政策会议后,每次均召开记者会;而不是像现在这样,每季才召开一次纪要后的记者会。美联储主席增加召开记者会的次数,是联储多年来提高透明度举措的延伸。
几十年前,美联储甚至不会发布声明阐述利率决议,而是要靠交易员从联储的公开市场活动中去推敲。1994年,美联储公布第一份政策会议后的声明,内容不到一百字。随后声明内容不断增加,在金融危机后达到超过九百字的高点。
好景不长,在耶伦担任主席期间,美联储又开始大幅删减政策声明篇幅。如今鲍威尔希望做出改变,多召开新闻发布会以提高政策制定的透明度,也让市场更理解其政策,但这也有一点不好之处:届时市场将更难判断美联储会否加息。
自伯南克2011年4月首次在会后接受记者提问,七年来,虽然政策制定官员坚称每次会议决定都是“现场才决定的”,但市场已形成预期,认为只有在有会后记者会的会议上,政策才会有改变。
不过未来,每一次利率决议都可能成为产生重大政策改动的窗口。尽管当前随着美联储暗示利率将逼近“中性水准”的时点不断临近,美联储加息次数可能减少。
美联储周四并未暗示下月会放弃市场普遍预期的加息,反而在会后声明中指出,强劲的就业增长和家庭支出使经济继续复苏。在12月,交易员将聚焦美联储的新预估。新预估可能暗示增长展望有所调整,或者2019年可能需要加息三次的一致观点也会有变。交易员目前的预期是明年仅加息两次。美国保德信金融集团的首席市场策略师Quincy Krosby指出:
“市场的疑问是,美联储是会考虑经济数据的表现再做决定,还是会严格遵循其2019年加息时间表?什么因素会让美联储暂停加息?”
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