据俄罗斯官方数据，其7月产量增至1121.5万桶/日，环比增加14.8万桶/日，只比2016年10月创下的有史以来最高记录少约4万桶/日。作为全球最大的能源出口国，俄罗斯的原油产量一直被外界密切关注。

在俄罗斯加入OPEC减产协议之后，市场略有供不应求的迹象，油价随之涨至3年新高。因此OPEC+达成了增产协议，以减轻油市因供应短缺而抬高油价的担忧。一位不愿公开姓名的俄罗斯政府官员表示：

“预计俄罗斯接下来5个月的产量都将保持在1120万桶/日左右的水平。”

能源部长Alexander Novak表示，俄罗斯致力于协助OPEC和OPEC+国家稳定油市的宗旨。俄罗斯和沙特或将在即将举行的9月OPEC例会上讨论是否需要继续增产来满足市场需求。6月达成的增产协议允许俄罗斯增产20万桶左右，但政府数据显示7月底该国已增产26.8万桶。俄罗斯国有原油生产商Rosneft PJSC的6月钻井数同比增加约2%，该国原油产量在未来可能还将进一步上涨。

据彭博社的一项调查，为了抵消委内瑞拉、利比亚以及伊朗的出口缩减，7月OPEC总产量增加了30万桶/日。其中，“石油王国”沙特增产23万桶/日，产量达到1065万桶/日。

尽管俄罗斯和沙特表示将根据市场的实际需求进行增产，避免供应过剩，但布伦特原油期货已经出现了溢价风险。布伦特原油期货最近交割月合约和次月交割合约之间的溢价在6月底为53美分，但已在7月底涨至63美分。随着夏季用油高峰即将结束，市场恐再度出现供过于求的状况。

在夏季需求高峰结束之前，市场只有几周的时间来清除过剩原油。炼油商即将关门进行季节性维护，而欧洲西北部、地中海、中国和西非的炼油商手中还有大量轻质和低质原油未售出。中国“茶壶”炼油厂缩减采购已经导致亚洲地区原油进口锐减。交易商估计亚洲地区7月份的进口量少于700万桶，而该地区5月进口量高达1500万桶。

虽然很多交易商期望轻质低硫原油市场可以在年底紧缩，但事实或将与之相反。中美之间的贸易冲突导致美国只能将原本要出口至中国的轻质低硫原油转而销往欧洲，在过去5周内，美国原油出口量高达220万桶/日，而2017年7月的出口量仅有89.3万桶/日。此外，沙特和哈萨克斯坦都增加了其轻质原油产量。在7月初陷入石油生产危机的利比亚现在也已恢复正常。数据方面，2018年12月和2019年12月交付的布伦特原油之间的价格差已收窄至2.48美元/桶，而其在三个月前还是6.16美元/桶，暗示着市场将逐渐宽松。

另外，美国炼油厂在6月和7月大量使用库欣库存来填补因加拿大油砂停产而导致的供应短缺，库欣原油库存在上周降至近4年低点2240万桶。但是随着加拿大油砂将在9月全面恢复，再加上炼油厂普遍关闭，库欣库存或将再次回涨。这将给国际原油市场带来更多的压力。