与美联储一样，加拿大央行正处于一个明显的加息周期。今晚加央行决议中，围绕加息的任何措辞都可能对加元产生重大影响。尽管市场普遍预期加央行本次将按兵不动，但有部分投资者认为其释放鹰派信号的可能性不低。

彭博周三（4月18日）报道称，在2017年末和2018年初押注美加国债收益率差扩大的一笔大型交易规模被削减，意味着有投资者已经平仓离场。这与上周加拿大10年期国债期货交易量激增了12480手、创下有史以来最大增幅相一致。而据熟悉此类交易的不具名人士称，美债期货也出现了类似的情况。上述现象以及它所出现的时机意味着有些投资者认为，与美联储相比，市场几乎没有对加央行的加息路径进行定价，因此采取了行动。

据隔夜指数掉期（Overnight Indexed Swaps）定价，目前市场认为加央行周三加息的概率为20%，远远低于一月末时所预计的60%以上。接受彭博社调查的25家公司中，有23家认为周三加央行决议将维持利率不变。相比之下，交易员们对美联储收紧政策的押注在升温，包括高盛集团在内的多家投行预计今年美联储还将再加息三次。

尽管如此，对于押注两家央行政策分歧的交易者而言，利润正在缩小。周二加拿大10年期国债收益率下滑1个基点至2.26%，10年期美债收益率则基本维持在2.83%的水平。这意味着，当前美加10年期国债收益率差已从上个月的71点收窄至57点。

从当前各方面因素来看，今晚加央行若释放偏鹰的信号是不足为奇的。经济基本面上，前两周公布的加拿大3月就业数据十分亮眼，加央行商业前景调查的基调也颇为乐观，这助推了加元的走高。在彭博追踪的16种主要货币中，加元兑美元在过去一个月的涨幅超过了4%，表现最为靓丽。在此背景下，部分投资者猜测加拿大央行要比此前更加鹰派。

据经济学家们预计，加拿大未来几个月通胀率将远高于加拿大央行2%的目标。预计第二季度的通胀为2.3%，第三季度为2.4%，为2011年来的最高水平。与此同时，经济增长预计也会从近期的低迷重返2%以上。

随着通胀和经济增速开始回升，加央行行长波洛兹谨慎对待加息的态度可能会面临挑战。如果波洛兹的谨慎立场因此而松动，他的另一个选择是在未来12个月加快加息步伐，并在达到中性利率之前停止加息。加拿大皇家银行分析师钱德勒认为，波洛兹的整体立场仍会维持谨慎，但在近期内或略显积极。

此外，北美自贸协定谈判的达成似乎要比预期的更快。周一美国副总统彭斯表示，美加墨三国已接近完成北美自贸协定的谈判，未来数周内可能达成协定。随着该协定谈判的确定性日渐明朗，加银应该也有更多的信心加快加息步伐。