正所谓“牵一发而动全身”，美联储政策无疑是“股债汇金银油”市场行情的催化剂。随着年度大戏美联储缩表靴子落地，市场的关注焦点再度锁定于美联储人事变动，“下届美联储主席将花落谁家”的新闻重登全球各大媒体头版。

纽约时报专栏作家欧文（Neil Irwin）撰文指出，美联储下任主席竞争总体上呈开放格局，但现任主席耶伦（Janet Yellen）和大热人选瓦尔许（Kevin Warsh）“双足鼎立”的局面或将逐渐形成。市场已经开始纷纷预测，这两位候选人对美联储政策前景，以及美元走势将产生怎样的影响？

竞争呈开放格局 耶伦和瓦尔许呼声最高

美联储主席耶伦的任期将于明年2月3日结束，距离目前仅四个月左右。然而，特朗普尚未透露是否继续任命耶伦为下一届美联储主席。白宫在这方面可以说守口如瓶，目前仍没有知情人士爆料。不过，鉴于特朗普对下届美联储主席的任命关乎全球金融市场的走向，市场已经高度重视起来。

纽约时报上周五对部分专家进行调查，结果显示，无任何候选人的支持率超过25%，没有候选人支持率一骑绝尘，意味着这场竞争呈开放格局。而排名前两位的是美联储前理事瓦尔许、现任主席耶伦，他们的支持率分别是23%、22%。与此同时，从PredictIt网站的情况来看，这两位候选人的支持率也居于前两位，唯一不同的是耶伦支持率稍高于瓦尔许。

耶伦or瓦尔许当选 美元的命运料大不相同

相信部分投资者已经发现，美国当前存在一个传统：若美联储主席出身于在野党，现任总统往往都会提名其连任。譬如，奥巴马执政期间让在野党的伯南克连任美联储主席，克林顿执政期间提名格林斯潘连任，以及里根让沃克尔连任。这种做法可以帮助美联储在一定程度上保持决策独立性，削减来自白宫的政治压力。

研究机构莫尼塔认为，若现任总统特朗普延用该传统做法，继续提名耶伦连任，那么美元未来的走势恐将偏向下行。该机构指出，耶伦如果连任，其原本预计在一年内完成的任务又有了4年的宽裕时间，她可能会恢复“鸽王之王”的作派，如前两年那样谨慎行事。那么，美联储与欧日央行之间的政策分化或将进一步收窄，美联储紧缩的“优势”恐将缩小。若真如此，投资者也许不要寄望于美元在缩表后长期反弹，去年年底的103.8恐将就是本轮美元涨势的高点。

而若瓦尔许“一黑到底”，成功摘得下任美联储主席的桂冠，美元未来长期走势有望偏向上行。美国保德信金融集团（Prudential Financial）首席市场分析师克罗斯比（Quincy Krosby）指出，在货币政策上，瓦尔许被认为比耶伦更加鹰派，这意味着他可能会支持更激进的加息路径。2006年，他成为美联储最年轻的理事，并任职五年。在2008年金融危机期间，他是前任美联储主席伯南克最得力的金融顾问之一，但他对降息和扩大QE抱怀疑态度，是2010年唯一一位质疑扩大QE的联储理事。

然而，鉴于特朗普对待货币政策的态度模棱两可，市场目前尚不清楚他会否任命一位更加鹰派的人选。特朗普在竞选期间曾经批评耶伦让货币政策过于宽松，导致风险资产价格虚高。然而，他当选美国总统后，又表扬耶伦维持了美元的弱势。但无论如何，下届美联储主席的去向料将决定美元长期走势的大方向，长线投资者需密切关注。