因欧佩克等产油国减产效果令人失望，周五油价延续隔夜跌势，WTI原油一度跌破48美元/桶关口。如今油市氛围整体悲观，油价长期处于50美元/桶已成为市场共识，就连“原油交易之神”Andy Hall也赞成这一观点。不过，另一传奇原油操盘手Pierre Andurand以一己之力对抗主流观点，周四扬言要豪赌押注油价反弹至100美元/桶上方，这一观点令整个原油行业哗然。

市场高估了页岩油及新能源汽车的影响

据《金融时报》报道，在许多石油公司还在为低油价而苦苦挣扎之际，华尔街著名对冲基金经理Andurand作出这一押注是因为他认为石油整体需求遭到了低估，同时人们也高估了新能源汽车对石油需求的影响。Andurand认为：

“一些大的变革改变了人们对石油市场的展望。从美国页岩油革命到电动汽车的兴起，使绝大多数投资者认为在可预见的未来，油价将被限制在50美元/桶的水平。”

尽管今年到目前为止，Andurand的基金下跌15%，但从他过往的投资回报来看，自2008年以来，Andurand旗下基金净值的累积涨幅为560%，而他管理的资产规模达到了11亿美元。他曾经准确预测2006-2008年油市的暴涨暴跌以及2014-2016年的油价崩盘。显然，Andurand对油价重回100美元/桶的预测有他的独到见解。

Andurand表示，现在每个人都在争论，油价永远不会回到100美元之上，但他不认为生产成本已经下降，或者电动汽车对需求有很大的影响。部分美国页岩油生产商宣称，油价低至50美元/桶也能盈利，而Andurand指出，要是油价在当前价格徘徊，长期而言美国供给难以大幅增加，生产商必须加码投资才能提高未来产量。若他们真想获利，油价就必须走高。

此外，最新公布的IEA月报将今年石油需求增速预期从140万桶/日上调至150万桶/日，而包括埃克森美孚在内的多家石油公司预计，全球需求将继续增长，远远超过其明年可能达到的1亿桶水平。即使电动汽车占据的市场份额不断扩大，仍有约四分之三的石油需求来自于货运、航空和石化等汽车以外的其他来源。

原油现货升水透露油市平衡迹象

尽管油市看空情绪依然浓厚，但近期油市罕见出现的现货升水结构暗示油市已初步出现平衡迹象。路透数据显示，当前即期交割的布伦特原油期货合约价格远高于较远期交割的期货合约价格，而且接下来第二个月与第三个月交割合约的价差都出现负值，这种现货升水正是欧佩克组织所想达到的效果。

尽管这种价差幅度不算很大，原油库存料也不会马上回到五年均值水平，但这一再平衡的初步迹象已值得油长们庆贺一下。能源情报机构Energy Aspects表示，现货市场已经在收紧。在当前的经济背景下，45美元至55美元/桶的油价实在太低，并在极大地推动需求。目前油价涨不上去是因为对页岩油的过分担忧，等到库存降至一个“关键”点，油价大幅反弹不是难事。外汇ea资管