就在美国股市周一开盘前几个小时，大宗商品市场出现了异常骚动，原油期权市场瞬间发生巨量交易，交易员发现“要么有人在转移仓位、爆仓，要么就是有人疯狂逃离大宗商品交易”。

美国媒体后来确认，伦敦时间周一上午9:35，有价值近1亿美元的WTI原油期权被同时交易，相当于4800万桶，涵盖从2017年9月-2020年12月的合约，其中包括：4400手执行价格为90美元的看涨期权、2800手执行价格为60美元的看涨期权、2500手执行价格为125美元的看涨期权、1700手执行价格为95美元的看涨期权、1400手执行价格为46美元的看涨期权。同时，市场还出现了9600手原油期货交易合约。一个小时之后，即伦敦时间周一上午10:35，布伦特原油也出现类似情况，只是交易规模要小一些。

上述交易规模占了日均交易量的四分之一以上，而且被抛售合约的执行价格大多高达90、95和125美元，远高于当前40多美元的原油价格，意味着这些合约应该是很久之前的了。交易激增马上引起了交易员的警惕和关注。外媒后来发现，上述情况并不是基金清算，而是巴克莱（Barclays）在向神秘买家抛售其手上最后的原油持仓，从而导致原油期权交易激增。

作为全球最大的大宗商品交易商之一，巴克莱于去年12月宣布完全退出能源交易业务。据称，能源业务仅贡献巴克莱银行不到百分之二的总收入。当时分析师们表示，巴克莱银行的退出行动引发了石油生产国的担忧，因为这样会使生产商对冲远期价格的对手方更加稀缺，意味着能源生产商的对冲需求很难满足，因此可能导致对冲价格上升，进而迫使资金短缺的生产商放弃对冲保护，如果市场再次下跌，相应的原油生产国将被置于危险境地。

外媒分析称，虽然以上交易对于巴克莱而言微不足道，但对于原油市场却意义深重，因为近年来退出原油交易的不只是巴克莱。自2008年金融危机以来，由于监管政策趋严、利润萎缩，摩根士丹利、摩根大通和德银等很多华尔街的投行都纷纷放弃了能源交易市场，就连当初坚决说不退出大宗商品交易的高盛，据说也正在审查该业务，而过去他们一直是衍生品市场的大玩家。此外，今年早些时候，2月及4月时，对冲基金预计石油市场趋紧、价格看涨，两次大规模建仓买涨，但都遭遇巨大损失。

目前，买入巴克莱原油合约的神秘买家仍无法确认身份。幸运的是，这笔交易顺利完成，没有造成严重的市场冲击，表明交易双方在事先已经做好规划。现在的问题是，如果类似情况在无事先警告之下再次发生，原油衍生品市场又将会怎样？

另外值得注意的是，在巴克莱退出能源交易之前，能源交易业务一直是其宏观交易部门的一部分。巴克莱、摩根士丹利等作为曾经的大宗商品交易传奇，如今纷纷黯然退场，也从侧面反映出：在当下波动性低、算法交易崛起的市场之中，宏观交易已成灾难现场。

据对冲基金研究机构（Hedge Fund Research Inc. ）统计，宏观基金创下了2013年以来最糟糕的上半年业绩，平均亏损幅度在0.8%，仅6月就亏损了1%。过去五年，这类基金年均收益率还不到1%。就连当年让宏观策略对冲基金名噪一时的索罗斯家族也未能幸免，他们今年几乎没赚到钱，而且投资回报率明显低于管理费更低的指数基金。外汇EA交易信号