就在美元本周持续重挫之际，有一类全球主要货币的表现却似乎比其更为悲惨——那就是英镑！行情数据显示，英镑兑美元本周前四个交易日全部收跌，在G10货币中更是领跌。周五英镑走势震荡，目前交投于1.30附近。在本周展开的脱欧谈判无果而终后，市场人士再度忧心英镑接下来的前景。

脱欧谈判互不让步  “硬脱欧”难以避免？

在本周英国脱欧大臣戴维斯和欧盟脱欧大臣巴尼耶展开的为期四天的脱欧谈判中，双方没有作出让步，令外界担心英国准备在不达成任何协议的情况下离开欧盟。双方谈判人员表示，在如何保护移居国外的公民的未来这点上存在分歧，在财政结算方面以及未来爱尔兰的边境状况也存在不确定性。

目前，双方确定将于8月下旬就英国“脱欧”举行下一轮谈判。有分析警告称，如果脱欧日之前英国不能达成一个哪怕是过渡性的贸易协议，那么将会引起“广泛的、破坏性的、普遍的”成本。而现在，距离脱欧日还不到两年。

多空持仓比例胶着 英镑后市面临下行风险

周五（7月21日）20:00，英镑/美元的投机情绪指数（SSI）为-1.15，而金十统计的八家主要外汇供应商的即时持仓数据显示，英镑/美元的多空持仓比例分别为44.93%和55.07%，自6月23日汇价交投於1.2673以来，净空头持仓大体保持不变，不过，多空仓位比例接近50%，其后市走势较不明朗。

从技术上看，FXStreet首席分析师撰文指出，英镑/美元持续走高似乎纯粹是由美元全线走软驱动，其风险仍然偏向下行。4小时图上，技术指标支撑跌势延续，因汇价位于20看跌均线下方。如果汇价上行突破1.3020处的均线阻力，则有望进一步反弹至1.3060区域，而到达那区域预计抛售兴趣可能会再次飙升。若汇价跌破1.2960水平，则将加速下探1.2930。

多因素影响英镑走势  波动性或回归脱欧公投前夕水平

英国脱欧谈判目前依然存有巨大的不确定性，英镑这一去年波动率最大的G10货币，在今年下半年依然有可能掀起惊涛骇浪。除了8月的脱欧谈判，10月将举行的欧盟领导人峰会或将最终宣告英国与欧盟一拍两散，而本周刚好进入3个月的倒计时。

这意味着在接下来，3个月期英镑隐含波动率指标的表现，将逐渐开始反映出该次欧洲各国领导人关键碰头会议的影响。在这三个月的时间里，交易者需要关注的事件焦点包括但不限于9月24日的德国大选、脱欧谈判的进展，以及英国国内政局的潜在变化。一系列的变数均可能应运而生！

随着上周公布的英国通胀数据表现低迷，英国央行在今年8月贸然加息的可能性已微乎其微。与此同时，目前民调显示，德国总理默克尔连任几率很大，但是她将如何组阁，以及她本人此前一直没有表态的对英国“脱欧”的态度届时会如何亮底牌，仍充满不确定性。

此外，英国政坛内部同样可能麻烦不断。虽然在6月大选马失前蹄之后，首相特蕾莎·梅好不容易拼凑出了一个联合政府得以继续执政，但是政府内部对于脱欧细节的分歧却又重新凸显。据悉，保守党将于10月1到4日召开年度大会，这对于特蕾莎·梅和英国政局而言，又将是一场新战役。

而彭博社的图表显示，在近期英镑汇率持稳的背景下，3个月期英镑汇率隐含波动率本周已回落至了7.85，与2016年6月23日英国“脱欧”公投前夕录得的18.56相比有天壤之别。不过，业内人士仍不无担忧地表示，一旦未来英国脱欧的不确定性预期重新发酵，这一指数很可能会再度大幅跳升至15一线。

瑞穗银行驻伦敦的对冲基金销售经理Neil Jones指出，目前市场的基本预期仍是英国与欧盟谈判无果，面临“自由落体”式硬脱欧的结局。而这一预期无疑会提升10月欧盟特别峰会前的英镑波动率水平。如果英国和欧盟谈崩，那么英镑汇率隐含波动率很可能会升回2016年脱欧结果揭晓之际的水平。