24K99讯 Kitco News尼尔斯·克里斯滕森 (Neils Christensen)发表文章：”由于对冲基金措手不及，黄金市场出现有记录以来第二大空头回补涨幅“。

克里斯滕森指出，分析师警告黄金市场已经处于短期拉升行情的机会之中，因为黄金价格在本月早些时候下跌至七个月来的低点，他们的预测成为现实，最新的商品期货交易委员会（CFTC）贸易数据显示黄金和白银的大量做空头寸已显著减少。

克里斯滕森指出，CFTC的《承诺者分析报告》（Commitments of Traders）显示，截至10月17日的一周内，资金管理者将他们对美国商品交易所（Comex）黄金期货的投机做多头寸增加了10,774手，达到104,708手。与此同时，空头头寸减少了31,096手，降至89,605手。

克里斯滕森表示，经过两周的净空头寸后，投机性持仓已急剧做多，净多头头寸达15,103手。在调查期内，这轮做空的助力使黄金价格突破了1900美元/盎司的初步阻力。

法国兴业银行的商品分析师指出，这是黄金市场上有记录以来的第二次大规模减仓，上一次可以追溯到2006年。"从我们的"错配指标"图表中可以看出，资金管理者的持仓从10位净多头交易员的27,000手净空头头寸，变成了28位净多头交易员的15,000手净多头头寸，"商品分析师说。 "这种情况表明存在大量的超重短头头寸，这些头寸在黄金价格上涨后可能被减少。这得到了我们的"干粉分析"的支持，它显示资金管理者的空头头寸，在名义上，与趋势线明显不一致。"

分析师指出，尽管目前黄金正受到政治避险需求的推动，但任何不确定性的迹象都可能引发这轮短期拉升。

"我在过去的一年或十年里已经说过好几次。 Comex黄金《承诺者分析报告》是一个有用的工具，用来评估黄金市场的短期脆弱性，"世界黄金协会首席市场策略师约翰·里德（John Reade）在社交媒体上说。 "有一件事在好几次中显现出来。在投资者净多头时，最终会减仓。这可能需要几周，甚至几个月，但当它发生时，黄金的价格将大幅上涨。"

分析师还指出，这次短期拉升行情与以往不同，因为它变得更具持续性，价格正在测试2000美元/盎司以下的阻力水平。

数据显示，除了投机动力增加外，长期投资者也开始进入市场，并购买支持黄金的交易所交易产品。全球最大的黄金ETF SPDR黄金股票（NYSE: GLD）在黄金价格大部分时间保持在2000美元/盎司以上的情况下，上周五增持了15吨。

尽管黄金市场终于看到了一些多头动能，但一些分析师也警告说，价格已经过分拉高，可能会在这些高位水平上巩固。

与黄金一样，白银市场也在看跌投资者被逆市打脸的变数中享受着好运。分解的报告显示，资金管理的投机性做多头寸在Comex白银期货中增加了1,132手，达到了31,027手。与此同时，空头头寸减少了7,141手，降至27,701手。

在高位度过两周后，白银市场现在以3,326手的净多头头寸为特点。在调查期内，价格突破了每盎司23美元。

尽管大多数关注点仍然集中在黄金作为政治避险品，但许多分析师表示，白银是需要关注的金属，因为在牛市中，白银传统上表现优于黄金。

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