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在线客服FX168财经报社(香港)讯 随着交易员们即将结束“疯狂”的一个月，全球金融市场势必迎来又一周的动荡。在即将过去的3月份里，对欧美银行业的担忧主宰了市场情绪，并使各国央行抗击通胀的努力复杂化。
周一(3月27日)亚市开盘后，日元和瑞郎兑美元小幅走高。在俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)上周六就在白俄罗斯部署战术核武器发表评论后，交易员将注意力集中在避险资产上。
欧元/美元基本持平，此前欧洲央行副行长金多斯(Luis de Guindos)表示，银行业的不确定性意味着欧洲央行将逐个会议讨论利率政策。
因对一系列银行健康状况和美国可能出现衰退的担忧席卷市场，投资者对于避险资产的需求有所增加，尤其是日元。日元兑美元过去4周出现攀升。
(图片来源：彭博社)
等待另一张多米诺骨牌的倒下
上周五，随着德意志银行(Deutsche Bank AG)成为最新一家受到投资者密切关注的银行，以及美国财长耶伦(Janet Yellen)召开金融稳定监督委员会会议，波动再次席卷全球市场。
德意志银行股价上周五大幅下跌，此前这家德国银行的信用违约互换(CDC)飙升，但没有明显的催化剂。此举似乎再次引发了人们对欧洲银行业健康状况的担忧。
标普全球市场情报数据显示，德意志银行五年期CDS较周五早些时候再下跌7个基点，至208个基点，仍为2018年底以来的最高水平。信用违约掉期是一种为公司债券持有人防范公司违约的保险形式。
美国硅谷银行破产后，投资者担心这种情况会蔓延，而美联储上周三进一步收紧货币政策加剧了这种担忧。
德国总理朔尔茨上周五在布鲁塞尔举行的新闻发布会上表示，德意志银行已经“彻底重组并使其业务模式现代化，是一家盈利能力非常强的银行”，并补充称，没有理由对其未来进行揣测。
欧洲央行行长拉加德也试图缓解市场担忧，称由于强劲的资本、流动性状况和2008年后的改革，欧元区银行业具有韧性。她还表示，欧洲央行已准备好在必要时向金融体系提供流动性。市场随后小幅收窄跌幅。
IG首席市场分析师Chris Beauchamp表示：“我们仍在紧张地等待另一张多米诺骨牌的倒下，德意志银行显然是每个人心中的下一张骨牌。看起来银行业危机还没有完全平息。”
WisdomTree分析师表示：“市场参与者对银行业的动荡是否已经结束，或是否会有更广泛的蔓延仍有疑问。现在从各国央行那里也可以看到，这场动荡不会对他们的货币政策行动进行硬性刹车。这让市场感到不安，因为可能会加剧或暴露出银行业的新脆弱性。”
据美国彭博社报道，据知情人士透露，美国当局正在考虑是否以及如何向第一共和银行(First Republic Bank)提供支持，使其有更多时间充实资产负债表。另外，硅谷银行本月早些时候倒闭后，Valley National Bancorp和First Citizens BancShares Inc.据说都在争夺硅谷银行。瑞士银行业监管机构说，瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)可能面临调查的威胁。
美国最高监管机构上周五表示，尽管一些银行面临压力，但整体金融体系是健康的。
美国金融稳定监督委员会(FSOC)在上周五会议后表示，尽管个别银行面临压力，但整体金融体系依然稳健，以安抚因近期银行倒闭而感到不安的储户和投资者。当日上午，美国财长耶伦紧急召集美国主要金融监管机构负责人，召开这一事先并未安排的闭门会议。
美国财政部在会议结束后的一份声明中表示：“委员会讨论了当前银行业的状况，并指出，尽管一些机构面临压力，但美国银行体系仍保持稳健和弹性。委员会还讨论了各成员机构为监测金融发展而进行的努力。”
银行业的困境促使债券交易员大幅改变对货币政策的预期。他们放弃美联储将在5月再次加息的押注，并进一步押注官员们的下一个政策转向将是最早在6月降息。交易员还下调了欧洲央行和英国央行的加息预期。
Brandywine Global Investment Management投资组合经理Jack McIntyre表示：“当央行收紧过头时，有东西就会破裂。但你不能过于消极，因为所有这些事情都可能很快发生变化。现在存在双向风险。”
阴暗的前景
与此同时，本周的一份报告可能显示，衡量美国通胀的一项关键指标仍顽固地处于高位，提醒投资者美联储必须“走钢丝”，以维持物价和金融稳定。
周五，美国劳工部将公布2月个人消费支出(PCE)物价数据。作为美联储最青睐的通胀指标，核心PCE物价指数同比变化对政策制定者有较大影响。经济学家预计，美国2月核心PCE物价指数同比料增长4.4%。
眼下，市场开始押注美联储今年将多次降息，但美联储主席鲍威尔在上周会后明确否认了这一想法。分析师指出，如果美国2月核心PCE数据高于预期，美联储降息的可能性料将会降低，美元将因此迎来买盘。反之，疲弱的通胀报告将对打击美元走势，并可能证明市场的降息预期是合理的。
在这种模糊的政策前景下，衡量短期美国国债波动性的指标接近2008年以来的最高水平。2年期美债收益率上周五触及3.55%，为去年9月以来的最低水平，交易员纷纷放弃加息押注。自3月初自2007年以来首次超过5%以来，该收益率已下跌逾100个基点。
日元3月迄今已攀升约4%，升幅超过其他主要货币，原因是市场波动较大，而且债券收益率暴跌削弱其他经济体相对于日本的利率优势。包括澳元和纽元在内的大宗商品相关货币表现不佳。
Columbia Threadneedle Investments利率策略师Ed Al-Hussainy表示，他预计随着美联储收紧政策放缓经济，债券将出现反弹，但美联储收紧政策的波动性和速度突显出市场的脆弱性。
Al-Hussainy说：“我们原本以为这将在未来9个月发生，但它在9天内就发生了。我不想抱怨，但我担心这一切发生得太快了。”
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