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多空鏖战1800关口下方,关注美联储加息预期变化,美元走势或助力黄金多头

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2022-8-12
虽然美国7月PPI低于市场预期,美元一度承压,帮助金价涨至1800关口附近,但美联储官员淡化低于预期的通胀数据,并重申他们对紧缩政策的承诺,美债收益率升至近三周高位,令金价回吐涨幅并小幅承压。相对而言,目前市场对美联储9月加息75个基点的预期已经明显下降,利率期货显示加息50个基点的概率升至60%,略微偏向利多金价。
周五(8月12日)亚市盘初,现货黄金窄幅震荡,目前交投于1787.06美元/盎司附近。周四金价震荡微跌,虽然美国7月PPI低于市场预期,美元一度承压,帮助金价涨至1800关口附近,但美联储官员淡化低于预期的通胀数据,并重申他们对紧缩政策的承诺,美债收益率升至近三周高位,令金价回吐涨幅并小幅承压。

相对而言,目前市场对美联储9月加息75个基点的预期已经明显下降,利率期货显示加息50个基点的概率升至60%,略微偏向利多金价。虽然此前三个交易日金价未能有效突破1800关口,但回调力度相对较小,而且地缘局势依然紧张,金价仍留有震荡上涨的机会。下方留意10日均线和1780关口的双重支撑,如果下破该支撑,则增加短线看空信号。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示,“黄金一直在1800美元的关键水平附近徘徊,市场已经调低了加息预期,这也削弱了美元,尽管大多数美联储的发言继续暗示会进行更多加息。金市已经消化了大部分的加息预期,是未来预期的差异在推动交易。”

美元指数上一交易日低位窄幅震荡,周五亚市盘初,仍在近逾一个月低位徘徊,美元指数目前交投于105.20附近,技术面显示,汇价短线仍有较大的下跌风险,后市可能会跌向100日均线103.66附近;这有望给金价震荡走高提供机会。

本交易日留意英国二季度GDP数据和美国7月进口物价指数月率,重点关注美国8月密歇根大学消费者信心指数初值,该指数在6月创下了历史新低至50,7月为51.5,市场预计8月密歇根大学消费者信心指数初值为52.5,整体处于历史低位,偏向给金价提供避险支撑。

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基本面主要利多


【7月生产者物价意外下降,美联储9月仅升息50个基点的可能性微升】

美国7月生产者物价意外下降,因能源产品价格回落,核心生产者物价通胀似乎也呈下降趋势,而在劳动力市场仍然吃紧的情况下,初请失业金人数连续第二周上升。
    
美国劳工部周四表示,7月最终需求生产者物价指数(PPI)较前月下降0.5%,为2020年4月以来首次出现环比下降,6月为攀升1.0%。在截至7月的12个月里,PPI上涨9.8%,6月为上涨11.3%。

接受访查的经济学家之前预测,7月PPI环比上涨0.2%,同比将急升10.4%。
    
商品价格在6月上涨2.3%之后,7月下降1.8%。汽油价格下降16.7%,占了整体商品价格降幅的80%。柴油、液化天然气(LNG)和民用天然气价格也大幅回落。
    
扣除波动较大的食品、能源和贸易服务,7月核心PPI环比上涨0.2%,6月上涨0.3%。在截至7月的12个月中,核心PPI上涨5.8%,6月为上涨6.4%。

美联储正考虑是否在9月20-21日举行的下次政策会议上将指标隔夜贷款利率再提高50或75个基点,以遏制目前为其2%的目标逾三倍的通胀。
    
牛津经济研究院美国经济学家Mahir Rasheed表示:“对消费者、企业和联邦公开市场委员会(FOMC)来说,物价同比涨幅可能触顶是一个值得欢迎的迹象,但推动经济的、处于历史性高位的物价动能可能会持续到今年年底。”

对美联储政策预期最敏感的两年期美债收益率下跌,芝商所(CME)集团的FedWatch工具显示,美联储下月加息50个基点的可能性略微增加至61.5%,加息75个基点的概率下降至38.5%(非农数据公布后曾一度升至72%)。

【美国初请失业金人数连续第二周攀升】
    
劳工部周四报告称,初请失业金人数连续第二周上升,表明劳动力市场进一步放缓。

截至8月6日当周,初请失业金人数增加1.4万人,经季节性调整后为26.2万人。接受路透访查的经济学家预测为26.3万人。
    
虽然这仍低于经济学家认为反应劳动力市场实质性放缓的27万-30万区间。
    
截至7月30日当周,续请失业金人数增加8000人,达到142.8万人。这是衡量招聘情况的一个指标。

【乌克兰核电站遭袭】

俄罗斯和乌克兰周四相互指责对方炮击欧洲最大的核电站,联合国秘书长提议在该核电站设立非军事区,以防发生灾难。

乌克兰国家核电机构Energoatom称,扎波罗热核电站周四遭到五次袭击,其中包括放射性物质存储地附近。俄罗斯塔斯社称,俄罗斯任命的官员表示,乌克兰两次炮击该工厂,扰乱了交接班工作。

联合国安全理事会周四开会讨论了这一事态。秘书长古特雷斯呼吁立即停止所有在该核电站周边展开的军事行动,并且不要把核电站设施或周围环境作为打击目标。

古特雷斯在一份声明中说:“扎波罗热核电站决不能成为任何军事行动的一部分,现在恰恰需要在技术层面达成紧急的协议,为保障该区域的安全设立非军事化的安全边界。”

在安理会会议上,美国支持建立非军事区的呼吁,并敦促国际原子能机构(IAEA)进入该核电站。

另外,周四发布的卫星图片显示,被俄罗斯吞并的克里米亚一个空军基地遭到破坏。西方军事专家说,这表明乌克兰可能已经获得了新的远程打击能力,有可能改变战争的进程
   
独立卫星公司Planet Labs的图像显示,俄罗斯萨基(Saki)空军基地的建筑物被精确击中,出现三个几乎相同的弹坑。该基地位于克里米亚西南海岸,遭受了大面积火灾,至少有8架被毁战机的外壳清晰可见。
    
俄罗斯否认有飞机受损,并称周二基地的爆炸是意外事故。乌克兰没有公开声称对这次袭击负责。
    
战争研究所(The Institute for the Study of War)表示,乌克兰官员将克里米亚袭击称作是乌克兰在南部展开反攻的开始,这表明8月和9月的激烈战斗可能决定战争下一阶段的结果。

基本面主要利空


【美联储戴利:对于9月份是否需要加息75个基点持开放态度】

北京时间周五7:30,旧金山联储主席戴利接受了媒体的采访,戴利表示,“通胀数据显示出一些改善,但这不是胜利。通货膨胀太高了,重要的是要看到它下降。加息幅度不取决于某一个数据点。9月份加息50个基点是基线情景。不想被通胀改善所蒙骗。美联储需要保持根据数据来决定利率的调整。对于9月份是否需要加息75个基点,我持开放态度。

戴利称,“经济中最重要的风险是过高的通货膨胀,不想颠覆劳动力市场,所以加息50个基点是合理的。我们距离经济衰退的风险还有很长的路。希望金融状况保持紧俏。专注于实现平稳过渡,避免经济衰退。通胀预期目前得到了很好的控制。全球同步收紧政策令增长放缓。预计今年年底前政策利率将达到3.4%,预计明年的政策将更加收紧,以抑制通胀。”

【美国债券收益率创近三周新高,投资者关注进一步加息】

美国指标国债收益率周四创下近三周新高,因投资者押注美联储将在通胀率居高不下的情况下继续加息,尽管价格压力有减弱的迹象。
    
ING的美洲地区研究主管Padhraic Garvey说,“即使他们看到通胀放缓和经济放缓,他们仍然会加息。为什么?因为通胀率仍达到8%,仍然太高了,”
    
Seaport Global Holdings的总经理Tom Di Galoma说,美联储可能想再加息75个基点,因为一旦经济放缓,加息将更加困难。他指出,通胀仍然“相当高”。
    
Galoma说,“我认为美联储希望尽快加息,以便一旦经济放缓,他们可以降低利率,除非一场相当广泛的经济衰退即将到来,否则收益率曲线不会出现这样的倒置。”
    
对美联储紧缩政策将引发经济放缓的担忧使较长期国债收益率低于较短期国债。
    
备受关注的两年期和10年期国债收益率差周四为负35个基点,周三达到负56个基点,是2000年以来最严重倒置。
    
收益率曲线的这一部分出现倒置被视为一个可靠的指标,表明12-18个月后将出现经济衰退。

美国10年期国债收益率周四达到2.902%,为7月22日以来最高。两年期国债收益率升2个基点,至3.229%。
    
【德债收益率升至两周高位】

德国国债收益率周四涨至两周高点,因美联储官员淡化低于预期的通胀数据,并重申他们对紧缩政策的承诺。 
    
德国10年期国债收益率劲升多达10个基点,尾盘上涨8个基点,报0.969%,收复了周三的失地,早些时候曾一度下跌1个基点。

Validus风险管理公司的利率主管Shane O'Neill说,“美联储是最大影响因素,当利率预期上升或下降时,你会看到对欧洲市场的影响,程度较轻,工作还没有完成,美联储已经重申,他们仍将与通胀作斗争。”
    
对美联储积极加息的预期也强化了对欧洲央行9月大幅加息的押注。

路孚特数据显示,交易员认为欧洲央行下个月加息50个基点和今年再加息约116个基点的机率为百分之百。   
    
债券收益率的上涨意味着持有黄金的机会成本增加,略微打压金价的表现。

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整体来看,市场观望情绪有所增加,金价近几个交易日振幅有所收窄,短线走势的不确定性有所增加,美联储加息前景对金价的影响处于主导地位,鉴于9月份加息75个基点的预期降温,美元短线下行风险依然较大,金价短线仍略微偏向震荡上涨,若能顶破1800关口,则有望启动新一轮涨势。不过,技术面短线下行风险有所增加,需要予以警惕,关注1775-1780区域支撑情况。


来源:汇通网

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