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决战美国CPI数据!警惕历史重演,金价或剑指1815?

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2022-8-10
虽然隔夜金价冲高1800关口后受阻,但目前金价上涨态势完好,金价短线仍偏向多头。一方面,地缘局势仍在不断吸引避险买盘支撑金价,美元和美债收益率下降,也利好黄金后市。但从过去多次的行情走势来看,即使通胀数据强于市场预期,市场对美联储激进加息的预期升温,金价都是快速下探后震荡走高,投资者需要提防“历史重演”。
周三(8月10日)亚市盘初,现货黄金在55日均线附近徘徊,目前交投于1792.65附近,虽然隔夜金价冲高1800关口后受阻,但目前金价上涨态势完好,金价短线仍偏向多头。一方面,地缘局势仍在不断吸引避险买盘支撑金价,美元和美债收益率下降,也利好黄金后市。

市场普遍关注晚间出炉的美国7月CPI数据,尽管数据料显示美国通胀仍处于数十年高位,有望给美联储进一步加息提供支撑,这可能会在盘中短线会打压金价走势。

但从过去多次美国CPI数据出炉后的行情走势来看,即使通胀数据强于市场预期,市场对美联储激进加息的预期升温,金价都是快速下探后震荡走高,因为长期以来,市场一直视黄金为抵御通货膨胀的工具,通胀高企会增加黄金的吸引力,投资者需要提防“历史重演”。而且需要提醒的是,目前市场预计美国7月份CPI年率为8.7%,这将低于6月的9.1%,也有望给多头提供机会。

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基本面主要利多


【美国第二季非农生产率环比年率下降4.6%,创1948年以来最大降幅】

美国第二季度非农生产率环比年率创下1948年劳工部开始追踪该数据以来的最大降幅,而单位劳工成本攀升速度加快,这表明强劲的薪资压力将继续帮助将通胀保持在高位。
    
劳工部周二表示,衡量每个工人每小时产出的非农生产率第二季较上年同期下降2.5%。环比年率为大幅下降4.6%,第一季环比年率修正后为下降7.4%。经济学家此前预测,第二季非农生产率环比年率为下降4.7%。 

第二季工时增加2.6%。第二季单位劳工成本--即每单位产出的劳动力价格--环比年率为攀升10.8%,第一季为增长12.7%。与一年前相比,单位劳工成本攀升9.5%。第二季时薪环比年率为增长5.7%,同比增长6.7%。

美股周二收跌,芯片制造商美光发预警再次引发科技股溃败】

美国纳斯达克指数周二收盘下跌,此前美光科技的糟糕财测拉低了芯片制造商和科技股,投资者等待美国通胀数据,数据可能导致美联储进一步加大遏制通胀的努力。标普500指数连续两个交易日收跌,在超过一周的时间内均承压于近三个月高位阻力的压制,美股重回跌势的风险显著增加。

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在上周的就业报告爆表后,周三的高通胀数据可能会阻止美联储很快放慢加息步伐,阻碍市场从6月中旬低点反弹的势头。

交易员们认为美联储在9月加息75个基点的可能性为68.5%,这将是其连续第三次大幅加息。

Rockefeller Global Family Office首席投资官Jimmy Chang说:“从上周五的就业数据来看,我们仍然看到工资压力在增加。”

Chang对市场前景仍持谨慎态度。他说:“我不认为这将是一组会改变美联储政策路线的数字。”

贝莱德智库负责人Jean Boivin说,目前的通胀主要是由供应驱动的,因此传统的央行加息以压制需求的做法将不会像以前的周期那样有效。“我们将看到各国央行对通胀感到惊讶。在这样的背景下,他们将不得不发出鹰派声音。”

截止收盘,道琼斯工业指数下跌58.13点,或0.18%,至32774.41点;标普500指数跌17.59点,或0.42%,至4122.47点;纳斯达克指数下跌150.53点,或1.19%,至12493.93点。

Chang说,上周五的就业数据削弱了一些看涨的论点,即美联储将“转向”中性政策立场,随后在明年初降息。“一些策略师和技术分析师投降了,说底部已经过去了,现在是一轮新牛市,但通常在熊市中,夏季的反弹并不罕见。”

【美银:美国国债收益率曲线倒挂仍有加深空间】

美国银行表示,美国国债收益率曲线倒挂还会加深到什么程度,取决于美联储政策利率预期峰值的变化。

该行美国利率策略主管Meghan Swibe表示:“倒挂的程度将取决于终端利率,它很可能是通胀的函数。”

周二,美国2年期国债收益率较10年期国债收益率高出近50个基点,上一次达到这一水平是在2000年8月,原因是市场预期美联储利率将从当前的2.25%—2.5%区间升至3.5%左右的高点。

Swiber写道,如果在市场对货币政策中性利率的评估不变的情况下,预期峰值上升0.5个基点至4%,则倒挂的幅度可能扩大到85个基点。如果中性利率也上调,终端上调0.5个基点可能会使收益率曲线趋平,仅为60个基点。

两年/10年期国债收益率曲线已经处于20年来最严重的倒置状态,这是一个可靠的预示着经济将陷入衰退的指标。该因素偏向给金价提供避险支撑。

【分析师偏向看好美元走势】

Oanda高级市场分析师Edward Moya称:“我们一直在看到比预期更火爆的通胀数据,如果这种情况再次发生,市场没有做好准备面对。”他在谈到美元进一步走强的可能性时称,“如果这种情况发生,欧元兑美元就会再次测试平价。”

瑞穗银行高级经济学家Colin Asher表示:“美债收益率曲线倒置,暗示着经济衰退将到来。但股市看起来似乎认为美联储很快就会停止加息,并在2023年开始降息。我认为美国7月CPI数据将暗示美联储不会停止,在我看来,这表明未来股市会走软,这将限制美元在未来几个月的任何下跌。”

道明证券指出,美国经济数据预期差依然很大程度上决定美元走势,需关注今日将公布的美国CPI。若数据强劲,可能会推动市场加大对美联储9月后更为鹰派的押注。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek指出,对于黄金而言,这可能意味着金价从1700美元下方上升至近1800美元的涨势将逆转,因黄金敞口减少。

Melek表示,上周五的抛售是由市场情绪转变导致的,市场认为美联储将退出激进紧缩周期的预期还为时过早。

他表示:“随着基金经理减持近期购入的多头头寸,近期的涨势很有可能在很大程度上逆转。近期的涨势令金价从7月低点1681美元/盎司升至近1795美元/盎司的高位。美联储官员的鹰派声明和强于预期的数据可能是催化剂,可能会在未来几天或几周引发更多抛售。”

不过,分析师也指出,避险资产地位使得美元的反应有点难以预测,尤其是在增长和地缘政治担忧交织的时候。

【美国总统拜登签署瑞典和芬兰加入北约的议定书】

当地时间8月9日,美国总统拜登签署瑞典和芬兰加入北约的议定书,拜登签署后将提交给北约。芬兰、瑞典原本奉行军事不结盟政策,但于今年5月正式申请加入北约。

北约7月5日签署了芬兰和瑞典加入北约议定书。按照程序,北约成员国将各自按程序对议定书予以审批。8月3日,美国参议院通过决议,同意芬兰和瑞典加入北约的申请。

顶级智库兰德公司指出,俄罗斯与北约开战的可能性有所增加。

【基辅敦促对俄罗斯人实施旅行禁令,莫斯科在乌东部发动新一轮猛攻】

乌克兰总统泽连斯基呼吁西方国家对俄罗斯人实施全面的旅行禁令,这一想法得到了一些欧洲国家的支持,但激怒了莫斯科,后者在乌东部发动了猛烈的军事进攻。

泽连斯基的想法看起来可能会使欧盟产生分歧,在如何应对莫斯科的问题上,一些东部和西部成员国之间长期意见不一。

泽连斯基希望对居住在西方的俄罗斯人实施为期一年的旅行禁令和明显的驱逐,以便他们能够“生活在自己的世界里,直到他们改变自己的理念“。他抱怨称,迄今为止为惩罚俄罗斯在2月24日入侵乌克兰而对其实施的制裁太弱。俄称在乌进行的是“特别军事行动” 。

克里姆林宫发言人佩斯科夫称,“任何孤立俄罗斯或俄罗斯人的企图都是一个没有前途的过程。”其他俄罗斯官员对这种限制的合法性提出质疑,认为这会侵犯俄罗斯人的权利。

与此同时,俄罗斯发动了地面部队袭击、空袭和炮击,展开了旨在完成夺取乌克兰东部地区的攻势。但基辅表示,乌军正在进行激烈抵抗,且基本守住了防线。

周二,人们对被俄罗斯占领的扎波罗热核电站的情况仍很担忧,乌俄相互指责对方在最近几天炮击该核电站。

乌克兰国家核电公司Energoatom的负责人Petro Kotin在采访时表示,基辅政府在冬季到来之前及时恢复对该核电站的控制至关重要。炮弹击中储存放射性物质的容器的“风险非常高”。

车臣总理卡德罗夫(Ramzan Kadyrov)表示,他的部队已经为莫斯科占领了东部城镇索莱达(Soledar)边缘的一家工厂。其他由俄支持的部队称,他们正在“清剿”防卫森严的皮斯基村(Pisky)。俄罗斯媒体报道称,来自瓦格纳集团(Wagner Group)的一群雇佣兵已经挺进巴赫穆特市(Bakhmut)附近。

基本面主要利空


【美联储布拉德:现在断言通胀已经见顶还为时过早】

美联储布拉德周二表示,如果通胀继续超出预期,美联储将准备好把利率“保持在更高水平更长时间”。

布拉德称,“我有点希望今年能把利率提高到3.75%至4%,然后看看冬天、明年第一季度的情况,再判断是否需要进一步加息。”

他还表示,现在断言通胀已经见顶还为时过早。

【美债收益率上升,投资者等待周三的美国CPI数据】

美国国债收益率周二走高,投资者等待周三备受期待的通胀数据, 他们将仔细审查该数据以了解美联储可能以多激进的步伐继续加息。

收益率已经从上周触及的四个月低点上升,因为投资者进行调整,以适应美联储可能继 续保持鹰派,而不是像一些人在美联储7月会议后预期的那样放慢加息步伐。

富瑞金融集团(Jefferies)驻纽约的货币市场经济学家Thomas Simons说:“几周前,市场热议的是消化在某个时点降息,大家在谈论暂停加息......但随后你们看到了这个非常强劲的就业数据,似乎情绪真的发生了非常明显的转变。”

周三的通胀数据可能会为美联储是否有可能在9月再加息75个基点提供更多线索。根据路透调查的经济学家的预估中值,消费者物价指数(CPI)将显示,7月通胀率为8.7% ,这将比6月份的9.1%有所下降。 

“当我们看到CPI数据时,关于9月份加息75个基点的讨论很可能会平息下来,”Simons 说,“即使与预期一致,也反映出通胀大幅放缓。”

美国10年期国债收益率周二升至2.799%,并保持在略低于上周五触及的7月 22日以来最高2.869%的水平。两年期国债收益率尾盘报3.286%,上周五触及3.33 1%,为6月16日以来最高。

债券收益率的上升意外着持有黄金的机会成本增加。

【英国央行副行长:应继续加息及出售政府债券】

英国央行副行长Dave Ramsden周二表示,英国央行可能将不得不在当前14年高位的基础上进一步加息,以应对在英国经济中站稳脚的通胀压力。Ramsden称,通胀最初是由新冠疫情封锁后世界经济重新开放引发的,然后是俄乌冲突。如今,通胀的蔓延现在体现在英国不断上涨的薪酬和公司定价计划上。

Ramsden称:“就我个人而言,我确实认为我们更有可能不得不进一步提高银行利率。但我还没有就此做出坚定的决定。在即将召开的每一次会议之前,我将研究各项指标和证据。”

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整体来看,短线需要密切关注美国7月CPI数据表现,数据可能会在短线支撑美联储9月加息75个基点的预期,这在短线偏向利好美元利空金价,但由于地缘局势持续紧张,金价短线下跌后有望吸引逢低买盘,金价本交易日有望震荡上破1800关口,并进一步试探7月4日高点1814.16附近阻力。

但投资者还需留意美联储官员的讲话,预计偏向鹰派的可能性比较大,这可能会在短线拖累金价表现。下方留意10日均线1775附近支撑,如果下破该支撑,则削弱短线看涨信号。


来源:汇通网

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