周三(11月11日)亚市盘中，新西兰联储公布11月利率决议，宣布将基准利率维持在0.25%不变，符合市场预期。新西兰联储表示，将继续实施规模高达1000亿美元的大规模资产购买(LSAP)计划，如有必要将准备提供额外的支持。在利率决议公布后，纽元兑美元大幅走高，现已刷新逾一年半高位0.6885。

新西兰联储指出，在很长一段时间内，货币政策仍需保持刺激作用，并同意采取额外的货币刺激措施，以实现通胀和就业目标。

新西兰联储表示，在贷款融资计划（FLP）和负利率实施的讨论方面取得了进展，银行系统正为负利率做好准备，并将于12月启动贷款融资计划。委员会重申，目前仍在考虑贷款融资计划、降息或负利率、购买外国资产及利率互换安排。并且，考虑到委员会关于替代货币政策工具的原则，贷款融资计划是目前最好的工具。

对于新西兰目前的经济状况，新西兰联储称，经济结果比预期的更具弹性，但通胀和就业仍将长期低于目标水平，预计经济将在2020年第四季度再次陷入衰退，预计2021年CPI为0.9%，此前预计为0.3%。

新西兰联储主席奥尔在决议后的新闻发布会上表示，事实证明，到目前为止经济更具有弹性。贷款融资计划的规模大约为280亿纽元。判断是否可能在贷款融资计划和贷款价值比审查后实施负利率还为时尚早。奥尔还表示，“我们承诺维持利率不变，直至明年3月”。

纽元兑美元在利率决议后伊始曾下跌10余点，但此后迅速拉升，日内迄今已大涨近60点，刷新逾一年半高位0.6885。

彭博社指出，若是通胀和就业前景可为明年采取进一步的刺激措施提供理由，则新的贷款计划将会有助于确保负现金利率的有效性。不过地产价格的大幅上涨以及经济从上半年衰退中强劲复苏的现状已经开始让人怀疑，新西兰联储是否真的需要实施负利率政策。

值得注意的是，在今年仅仅7个月的时间里，新西兰联储对该国未偿名义政府债券的持有量从6%飙升至37%，而日本央行花了三年多时间才达到这一水平，而其起点是11%，也高于新西兰。

目前，新西兰经济已逐渐从上半年的衰退中强劲反弹，此前该国成功遏制了疫情的传播，经济活动迅速恢复，房地产市场也开始升温。但是，新西兰经济未来的下行风险也不可忽视，因为封闭的边境阻碍了旅游业的发展，而海外重新抬头的感染率威胁到全球经济的增长。