随着全球各大主要央行纷纷加大刺激力度，以抵御由新冠疫情大流行造成的经济损害，黄金有望创下自2016年以来最大的月度涨幅！

今日是4月行情的最后一个交易日，截至目前，现货黄金价格本月的涨幅已超过8%。本月稍早金价一度刷新了2012年以来的高位1747美元，离2011年9月创下的历史高位1921美元，已只有不到200美元的距离。

彭博社指出，金价在今年出现大涨，原因是投资者在疫情引发的经济低迷背景下寻找避风港，而前所未有的货币和财政刺激措施，引发了人们对货币贬值的担忧。

值得一提的是，本月金价上涨的特殊之处在于，其与股票等风险资产一道上涨，这无疑显得尤为难得。目前全球黄金ETF的持有量已增至创纪录水平，这得益于市场预期金价还有进一步上涨的空间。

由于投资者想避开经济动荡以及资产和货币贬值风险，一些人预计黄金牛市重现将推动金价达到2011年略低于2000美元的纪录高位。美银美林甚至认为，到明年底金价可能触及3000美元。

一些投资者表示，央行的资产购买等同于印钞，这会稀释美元的价值，黄金的魅力从而再度彰显。美银就表示：跟钞票不一样的是，“美联储印不出黄金”。

瑞银(UBS)策略师Joni Teves和Giovanni Staunovo在周三表示，黄金近期的涨势还将持续，未来几周这种大宗商品价格可能至少升至每盎司1800美元。

U.S. Global Investors首席执行官Frank Holmes也指出，尽管经济疲软，但在货币刺激政策的推动下，股市继续上涨，而货币刺激政策也势必会进一步推高金价。“去年，正如我提到的，所有人都对钯价能从1000美元涨到2700美元感到惊讶，我说，短期内，为什么黄金做不到呢？”他说。“我们将看到黄金价格上涨。在我看来，升至2700美元很容易。”

☆多头接下来仍得小心

尽管多数业内人士目前依然看好金价。但不得不提的是，已经逐步逼近历史高点的黄金价格，当前也面临着不小的风险。

从季节性的角度看，过去20年间，金价在即将到来的5月-7月暑期行情中往往表现不佳，是仅有的连续收跌的月份。

此外，历史情况显示，需求只有持续增长才能真正推动金价走高，考虑到经济学家预计新冠病毒导致的经济衰退程度之深，个人消费者在未来一段时间内可能会减少黄金购买。

随着个人和国家的收入下降，印度和中国传统的黄金消费者都在削减购买规模，各国央行也在减少购买。没有了这些买家，金价的涨势恐怕很难持续。

2008年期间及之后，不仅投资者的需求增加，央行(正从卖家专为买家)以及中国等新兴经济体的需求也增长。中国2011年黄金消费量从2003年的略高于200吨激增至1450吨。但现在，俄罗斯等国的央行正在缩减黄金购买规模，以努力提振本国经济。中国和印度黄金市场的增长在约10年前陷入停滞，如今更是因新冠疫情封锁措施而遭到打击。

投资者将必须填补其他方面失去的需求，才能驱动金价上升。今年迄今，他们在上市交易基金(ETF)的黄金持仓已增加超过400吨，达到3300吨以上的纪录最高水平，价值约为1800亿美元。

大多数分析师仍对金价将大涨抱持怀疑态度。即便是给出每盎司3000美元目标价的美银，预计2021年均价为2063美元，后续几年料回落至2000美元以下。

世界银行的市场分析师周二在4月份的大宗商品报告中指出，预计金价今年的平均水平仅为1600美元/盎司。分析师们说，黄金市场面临的最大风险仍然是美元的主导地位。