正当市场都在聚焦OPEC成员国的一言一行时，路透分析师约翰坎普（John Kemp）提出了一个罕见的观点：OPEC等产油国对原油价格产生的影响将越来越小。未来一年市场真正需要关注的是以美国、中国和印度为首的原油消费大国。

逐渐见顶的产量和膨胀的需求

对于各大产油国而言，他们所关注的点已经从油价转移到了产量问题上。金十数据此前曾经报道，因管道设施的限制美国页岩油产量增速将逐渐放缓。本周的EIA报告更是证明这一点，本周美国原油产量不再增加，持续16周的原油增产暂告一段落。而OPEC的情况也不容乐观，OPEC闲置产能已萎缩至不到200万桶/日，预计到2019年底将降至不足100万桶/日。

目前原油和油品库存目前低于五年均值，市场预测今明两年库存还会继续下降。OPEC及其盟友此前一直在讨论增产100万桶/日或更多，以避免未来出现短缺及库存下滑的局面。

但产油国可用的备用产能已经不多，未来一旦发生更多的原油供应中断，OPEC也将无能为力。从供应侧来讲，油市在今明两年的产能将维持在一定区间。而油价的未来还是取决于消费市场的影响。

慢一拍的市场反馈

全球原油消费增长速度越来越快。2015-2017间平均每日增长170万桶，增速高于2012-2014年间的110万桶/日。那么原油消费增长能否继续保持这一速度呢？恐怕不行。过去一年油价已累计上涨约70%，而高油价会抑制消费增长。

不过这种抑制作用总是会滞后出现。即使是在中美等原油消费大国，油价对需求的抑制影响也需要三个月以上才能体现出来。而当政府注意到国内原油消费放缓时，油价早已上升到不合理的区间。

这也是06-08年以及11-14年油价大幅波动的部分原因。当油价高得离谱的时候，消费市场却还是一副安然无恙的景象。

今天参加OPEC大会的官员为什么对增产规模再三讨论也就不难理解了，他们需要一个合理的原油产量和价格保证消费不会放缓。毕竟，没有人愿意再经历一次瀑布式暴跌。