随着美国贸易保护主义抬头，世界各国央行管理外汇储备时自十年来首次将目光投向了美元以外的货币。彭博周一（3月26日）报道称，华尔街的一些策略师纷纷表示，欧元目前的局面极佳，几乎前所未见。

威胁欧洲一体化的存续危机已经褪去，经济的复苏也引发了市场人士对于欧洲央行或缩减宽松措施的谈论。而在美国总统特朗普威胁对中国发动贸易战之际，欧盟则在亚洲和拉丁美洲各地寻求达成自贸协定。

当然，目前美元还是占到世界11.3万亿美元国际储备的很大一部分，大多分析人士也预计这一态势将会延续。但是，即便是微小的改变——不论央行是出于对特朗普贸易政策的对冲，还是以多元化为名义——都可能产生重大影响。

据两位与央行外储管理人士定期举行会面的外汇策略主管透露，此前受到负利率和欧元区持续动荡的影响，几家规模最大的央行数年来一直在规避欧元，但目前他们在寻求增持欧元。连续五年位居华尔街汇率策略师榜首的外汇策略师诺德维克（Jens Nordvig）称：

“世界各地的许多国家都在转向欧洲，以增强贸易伙伴关系。资本市场和储备分配领域也可能会发生类似情况。重点是，美国目前在贸易方面的立场无助于增强美元对央行的吸引力。”

去年，欧元区经济增长扩张至2.3%，有望在2018年录得更快增速。这是欧元区十年来的最高水平，亦是该期间内平均水平的将近四倍。这无疑也点燃了投资者对于欧洲央行撤出宽松的猜测。而在去年法国大选尘埃落定之后，欧元区反建制浪潮的势头也有所收敛。

特朗普也是造成这一改变的重要因素之一。加州大学伯克利分校经济学教授艾肯格林（Barry Eichengreen）指出，如果特朗普政府不仅仅抛弃强美元政策，而且还有意大力打压美元以维持贸易优势，这将削弱美元作为储备资产的吸引力。

诺德维克估计，未来两年或将有5000亿美元的资金流入欧元，相当于欧元在外汇储备中的占比提高25%。当前，美元在全球外汇储备中的占比为64%，欧元以20%远远落后。诺德维克说，严重依赖国际贸易的发展中国家和中东石油输出国是最有可能增加欧元配置的国家。彭博的数据显示，中国大陆、沙特、中国台湾、印度、韩国和巴西六个新兴市场经济体持有世界上近半数的储备。仅中国大陆就持有超过3万亿美元的外储。

特朗普近期的举措进一步拉近了欧洲与日本、中国以及墨西哥、巴西等拉美国家的贸易关系。IMF数据显示，欧盟与中国的贸易总额在过去十年间增长了近75％，2016年达到了5900亿美元。在此基础之上，欧盟大有将美国挤下、成为中国最大贸易伙伴的态势。高盛全球外汇策略联席主管潘德尔（Zach Pandl）表示：

“我们认为储备需求的回升即将到来，央行可能会在未来一到三年内向欧元注入3000亿美元的资金，需要满足的许多先决条件已经开始出现。”