受地处伊拉克北部的库尔德地区独立公投这一突发性地缘政治事件的影响，近期布伦特油价格一度逼近60美元/桶，WTI原油价格跟涨。不过，在当前OPEC减产的大环境下，即使真的出现库尔德宣布独立，并导致土耳其切断50万桶/日的库尔德原油出口的突发性原油供应中断事件，在不造成中东地区全面战争导致大规模出口下线的情况下，2017年内WTI原油油价中枢被拉上60美元/桶几乎是不可能的，而且即便2017年内WTI油价近月端突破55美元/桶，中枢要站上55美元/桶且保持稳定的概率也十分微小。

库尔德作为伊拉克北部主要产油区（产量约占伊拉克全国的10%），必须通过土耳其境内管道“库尔德-杰伊汉管道”才能够将原油出口，而土耳其政府为防止国内的库尔德人也寻求独立，威胁库尔德地区政府要封闭此管道，从而切断库尔迪地区的原油出口。

根据库尔德地区政府官方公布的数据，此次突发性地缘政治事件会导致50-60万桶/日的原油出口受阻，会使以布伦特油为基准的原油供应减少。不过，以WTI原油为基准的原油供应不受该事件影响，而且如果逼近55美元/桶的油价环境持续出现，那么该环境提供的套保机会将使得以WTI为基准的原油供应在3-5个月内大幅增加。

从原油期货升贴水结构来看，近期油价大涨只是近月端短期跳高，而价格中枢提升的幅度远弱于近月端价格（注：原油近月端价格在交割日期将收敛于原油现货价）。布伦特油期货已经处于明显贴水结构，虽然当前其近月逼近60美元/桶，但是在远期 12个月期货贴水接近3美元的情况下，短期内把布伦特油的近月端价格拉上60-65美元/桶容易，但要将中枢拉上60美元/桶且站稳很难。此外，贴水的结构使得海上浮式原油储备处于净亏损，将倒逼海上浮式库存释放库存原油，这将导致参与市场交易的原油供应增加。

与此同时，WTI原油期货目前的结构已经拉平，中远期微贴水。要想WTI原油的价格中枢上55美元/桶，则需要WTI原油近月端价格到57美元/桶以上，这个价格足够页岩油商大幅套期保值锁价格。在这种情况下，很有可能出现美国页岩油气产商将继续复制去年的套期保值手法锁定未来现金流，从而造成美国页岩油增产量超过OPEC减产量，进而大幅打压油价的情形。更何况去年页岩油气产商的大幅增产前主要套保环境还是50美元/桶左右，如果当前真的能够出现55美元/桶的WTI原油价格，那么页岩油增产幅度将显著超过OPEC减产后的情形。

从全球原油去库存的进度来看，根据国际能源署（IEA）的统计，全球原油库存自2014年以来连续13个季度增加后，在2017年第二季度首次出现下降，但IEA认为2017二季度出现的去库存不可持续，OPEC目前的产量依旧超过全球原油需求，除非需求端大幅增速，否则2018年全球原油库存将继续增加。综合以上的分析，近期油价跳高属于短期现象，布伦特油价格中枢难以实质突破65美元/桶，WTI原油价格中枢难以实质突破55美元/桶。