随着特朗普公布“30年来规模最大”的税改框架，以及美联储12月加息预期升温，美元本周有如神助，突破93大关并曾攀升至一个多月以来高位，虽然今日稍有回落，但依然维稳在93关口附近。不过，投行分析师指出，特朗普新一轮税改、美联储加息预期对美元的利好作用恐怕只是“昙花一现”，料无法助美元逆转长期下跌的走势。

又将“夭折”？特朗普新税改计划饱受质疑

美国总统特朗普在北京时间周四（9月28日）凌晨公布新一轮税改框架，计划把企业税率从35%降至20%，小企业税率从39.6%降至25%，个人最高税率从39.6%降至25%。然而，由于新一轮的税改计划依然缺乏细节，包括高盛、瑞士银行等顶级投行纷纷“唱起反调”。瑞士银行经济学家卡朋特（Seth Carpenter）发布研究报告称：

“特朗普新一轮税改预计将以失败收场，其大规模减税愿望恐将落空。而此次税改方案即便获得通过，也很有可能无法如预期般推动美国GDP上涨1%。”

卡朋特还指出，特朗普计划大幅削减对企业和个人税率，或将导致联邦收入在十年内减少逾5万亿美元。如上图所示，在1981年里根总统和2001年布什总统采取减税措施后，美国联邦债务占GDP的比重均攀升。而目前来看，美国联邦债务水平已经高达20万亿美元。若税改法案得以实施，恐将进一步推高美国联邦债务水平，届时特朗普将面临更严峻的危机，这对美元而言无疑是一大“噩耗”。

美联储政策紧缩优势或将不断缩小

继上周宣布缩表后，美联储本周频频传出“鹰语”，市场对12月加息的预期随之升温。不过，澳新银行（ANZ）高级外汇分析师贝恩（Daniel Been）指出，尽管美联储收紧银根的步伐有望提速，但这并不意味着美元即将开始强势上扬。贝恩认为，全球其它主要央行预计将紧随着美联储的步伐，接下来或将纷纷退出宽松政策，美联储的政策紧缩优势料将逐步消失。

具体来看，英国央行行长卡尼今日重申其鹰派观点，表示如果英国经济发展保持当前的势头，大部分委员会成员将一致认为，未来数月需要退出部分刺激政策；欧洲央行行长德拉基在9月上旬表示，欧洲央行或将在10月宣布关于削减QE的计划；澳大利亚央行也有望即将加入全球收紧周期。

值得注意的是，随着部分非美央行尾随紧缩的潮流，欧元、英镑、澳元等非美货币有望获得提振，因此美元长期走势恐怕难以踏进“上坡路”。不过，澳新银行在周四公布的外汇展望报告中指出，日本、瑞士央行预计在今年余下时间不会退出宽松政策，美元兑日元、美元兑瑞郎走势有望偏向上行。