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一周前瞻:美日央行大戏热烈上演 这一里程碑金融大事件即将爆发!

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2017-9-18
9月果然不平静。经历了上周的跌宕起伏之后,本周还将迎来美日央行决议、德国和新西兰大选,“四国混战”势必打造劲爆一周。需要特别注意的是,美联储极有可能在本周宣布缩表,全球市场或迎来“生死劫”!

9月果然不平静,在经历了上周的腥风血雨之后,本周市场还要迎来美日央行利率决议和德国、新西兰大选,“四国混战”势将打造劲爆一周。在加拿大央行再度加息之后,上周英国央行也透露出明确的鹰派信号,本周美联储9月决议将会是最大的焦点,若宣布缩表或透露鹰派加息线索,有可能把下半年的央行大戏推至高潮。

美联储利率决议:“缩表”or“加息”?

北京时间周四(9月21日)凌晨02:00,美联储将公布至9月20日美联储利率决定及政策声明,02:30美联储主席耶伦将召开新闻发布会。尽管市场预计美联储会按兵不动,但极有可能会宣布缩表,有分析认为除了缩表,有三大变化也是重头戏。

早在6月会议上美联储就公布了缩表细节:今年起开始缩表,起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元住房贷款抵押证券(MBS);缩表规模每季度增加一次,直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。到了7月政策会议美联储就宣布将 “相对较快”地启动缩表,暗示最早今年9月开始。这是十分明确的信号,不再像6月那样只笼统预计会在今年行动,缩表时间的描述由“今年”变成“相对较快”。

而在9月决议前,不少美联储高官都陆续透露过缩表或于近期开始,这更加强了美联储在9月宣布缩表的预期。尽管有分析认为近期美国“飓风季”的影响可能持续几个月甚至几年,但这造成的经济损失或只是暂时的,因而也挡不住美联储缩表计划的实施。经济学家预计这一次美联储将宣布渐进式缩表的计划。

金十此前统计显示,从1920年至今,美联储一共进行6次缩表,每次缩表时间基本上持续1-2年,削减规模为2%-15%,且缩表过程中同时连续降息或加息。就在这近一百年间,美国发生11次不同程度的经济危机。美联储每个缩表周期,都与危机的爆发时间有所重叠。而且每次缩表,市场资产价格都会出现大波动。这一次,投资者也可提前做好准备。

“缩表”可能不会是此次决议的唯一焦点。美银美林指出,就算不加息,美联储公布的点阵图、政策声明的基调和耶伦新闻发布会均可能比缩表消息更能吸引市场的注意力,因为美联储已提前就缩表计划对市场进行了良好沟通,影响或许不及预期剧烈。

在今年7月12日的证词中,耶伦重申了渐进加息和年内缩表的立场,但提及了对通胀和财经政策的担忧,认为当前通胀仍低于目标水平,美国财政政策也造成了不确定性。近期债务上限、税改一直困扰着投资者,但最新消息称债务上限问题已推迟至12月中旬,白宫确认税改细节将在9月25日宣布,而上周公布的CPI等通胀数据表现超出预期,美联储官员是否会修改通胀预期也是本次会议的一大焦点。

若点阵图透露美联储对年内第三次加息与明年加息路径预期的明确线索,美联储主席耶伦或其他官员对通胀回升表现出更多的信心,则美元可能因此获得更多上涨动力。据CME“美联储观察”,12月加息概率已上升至55.8%。此外,基于近期美联储内部的重大人事变动,耶伦对其下一个任期的意愿也值得关注。

在美联储决议的同日,日本央行将在北京时间11:00公布利率决议。尽管近期日本经济数据大幅改善,但仍远低于目标通胀水平。市场预期日本央行不仅不会在这次会议上采取行动,在接下来一年里采取行动的可能性也不大。日本央行可能会是全球央行货币政策转变大潮中“拖后腿”的那一个。

周末假期也繁忙:德国和新西兰迎来大选

除了两大央行之外,对于纽元和欧元来说,9月23日和9月24日有两件事值得关注。新西兰将于9月23日(周六)举行大选,而德国将于9月24日(周日)举行大选。

当前新西兰国家党和新西兰工党的支持率相持不下,两党支持率的变化一直牵动市场神经。新西兰大选委员会表示,新西兰大选投票时间为本周六(9月23日)当地时间9:00-19:00(北京时间5:00-15:00),投票结束即披露初步的选举结果。大选的官方结果将于本周日宣布,具体时间待定。

上周有民调显示新西兰国家党支持率领先,纽元兑美元随即短线上涨近50点。新西兰国家党是新西兰一个中间偏右的保守主义政党。若此次大选中,有利于经济发展的国家党赢得大选并继续执政,无疑会利好纽元前景。

至于德国大选,从民调来看现任总理默克尔的支持率一直保持相对稳定领先的状态,预计出现黑天鹅的可能性较低。事实上,自从法国大选极右翼的勒庞落败以来,欧洲的政治局势已经较去年稳定了许多。尽管有些地域恐袭以及游行和罢工之类的活动存在,但是这并没有对欧元区经济的复苏造成太多负面的影响。在这种大环境之下,预计德国大选不会给市场带来太多意外。据Civey周日公布的最新民调显示,现任总理默克尔所在的基民盟支持率为36%,远超最大反对党社民党(支持率仅有22%)。

飓风季影响消退?油市焦点将转向欧佩克监督会议

在飓风“哈维”重挫美国产能之后,“艾尔玛”等其他飓风的影响似乎已没有预期那般大,尽管美国国家飓风中心上周就Maria、Otis、Jose等多个热带风暴发出警告,但市场分析人士纷纷认为飓风季对油市的影响已逐渐消退,市场重心将重新放在欧佩克身上。

本周五(9月22日)欧佩克新一轮监督会议将在维也纳举行。上周欧佩克月报显示,因部分关键成员国限制了产量,8月欧佩克产量自3月以来首次出现下滑,提振了市场乐观情绪。而随后一则消息让市场反应极大,知情人士称,欧佩克及其减产盟国正在讨论把于3月到期的减产协议延长逾三个月。消息传出后,布油升破54美元关口,WTI原油升破48美元关口。

华尔街日报表示,欧佩克在过去一年减产近100万桶/日,但国际油价却一直难以大涨,原因在于产量大减的同时出口量却并未与之完全同步。减产与出口下降幅度不匹配正抵消减产对油价的提振。这种局面也引起了沙特官员注意。沙特官员希望在9月22日的会议上通过对石油出口量进行监控的协议,而不只是监控产量。


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