欧洲央行行长德拉吉料将在周四（9月7日）政策会议上开始为削减刺激举措铺路，届时他将向投资者做出一些暗示，但可能会推迟做出任何重大承诺。

由于担心强烈暗示可能会提高市场波动性并破坏欧洲央行计划，该央行决策者预计将只会循序渐进地改变所发信号，并为10月或12月采取更大行动做好准备。欧洲央行2.3万亿欧元(2.74万亿美元)购债计划将于今年底到期。

两难困境

在就延长还是削减购债计划做出最终决定前，德拉吉将必须解决一个两难问题：即在欧元区经济成长创十年来最佳表现的同时，通胀却依然疲弱且将在未来数年仍低于欧洲央行目标水准。这引发对该央行能否实现其维持通胀在略低于2%水平职责能力的质疑。

在欧元区经济稳步增长地帮助下，欧元持续上扬，但这只会加剧这种分化，因强势货币自然会遏制出口价格乃至通胀。

随着经济成长超过预期，失业率快速下降且通缩威胁早已消散，有分析师表示，德拉吉没有多少理由维持危机模式的货币政策，现在的主要问题在于应该多快退出。

外界普遍预期，欧洲央行周四将上调2018年经济成长预估，这将是连续四个季度上调预估。

大和证券分析师Chris Scicluna表示，“虽然欧元近期走强，经济上看没有理由保持当前的购债规模，这与宏观经济前景不符。”

Scicluna并称，“预期新的一年还将维持资产购买计划，但规模有所降低，在未来两年对通胀提供温和刺激，同时限制金融条件收紧造成损害的风险。”

欧洲央行将于北京时间今日（周四）晚间19：45公布利率决定，德拉吉随后在20:30召开记者会。

缓慢展开

路透调查访问的大多数经济分析师预计，欧洲央行可能在10月宣布削减每月资产购买规模，并料将在明年底前结束该计划。

尽管通胀率目前为1.5%仍低于欧洲央行略低于2%的目标水准，但在欧元区经济今年稳步增长的支持下，市场预计欧洲央行将削减刺激计划。

7月时，欧洲央行表示尚未讨论削减资产购买计划，即所谓的量化宽松(QE)计划，但暗示可能将在“秋季”进行讨论

ING Financial Markets首席欧元区经济分析师Peter Vanden Houte表示，“欧洲央行9月顶多会指示有关委员会检视QE如何继续，真正宣布削减购债计划以及QE如何继续都只会等到10月。”

“我们认为欧洲央行的策略将是，在10月宣布退出决定时，在其外面包裹上鸽派外衣，而不是提前暗示会退出，”德意志银行首席欧元区经济学家Mark Wall在一份报告中指出，“在核心通胀全面正常化尚不令人信服的情况下，欧洲央行的职责是避免市场，尤其是欧元汇率冲过头。”

欧洲央行9月会议上可能以讨论资产购买计划的未来做为开场，但在本月稍后德国举行联邦议院选举之前，该央行料不会就此做出决定。

预计欧洲央行直到明年都将会一直维持利率不变。在回答一个额外问题的63位分析师中，有58位称，欧洲央行可能在明年底之前完全终结QE计划，其中有10位预计将在6月底终结。其余5位分析师称，欧洲央行直到2019年才会终结QE计划。

文章来源 : 快讯通财经